Reversión en los flujos de Hyperliquid: los fondos spot de HYPE interrumpieron la racha de salidas
Los fondos cotizados (ETF) al contado de Hyperliquid (HYPE) registraron una entrada neta de capital al cierre de la semana que finalizó el 7 de agosto. Según mis datos, los fondos recibieron $2,84 millones, lo que marcó el fin de una racha de tres semanas de salidas. Esta es una señal importante que indica una posible estabilización del interés de los inversores institucionales en este activo.
Entrada en el ETF de HYPE tras tres semanas de salidas
Recordemos que los productos basados en HYPE se lanzaron a mediados de mayo y en la fase inicial mostraron una sólida entrada de fondos. Sin embargo, en el último mes la dinámica cambió drásticamente. En tres semanas, los inversores retiraron $30,6 millones del ETF de HYPE, con el pico de salidas en la semana del 27 al 31 de julio, cuando las pérdidas alcanzaron los $14,7 millones. La principal contribución a la dinámica negativa provino del fondo Bitwise BHYP, que mostró el peor resultado entre todos los productos de esta categoría.
El debilitamiento del interés lo asocio con el aumento de la presión competitiva en el segmento de ETF de altcoins. La dinámica de precios del propio token HYPE replicó el movimiento del capital: a finales de julio, el valor del activo comenzó a caer desde un nivel ligeramente superior a los $60 y bajó hasta los $55 en los primeros días de agosto. En el momento del análisis, el token cotizaba alrededor de los $54,75, perdiendo aproximadamente un 3% en el día y un 29% desde el máximo histórico de $76,87 alcanzado el 16 de junio.
Dinámica de otros cripto-ETF
La recuperación de HYPE coincidió con el regreso de capital significativo a todos los principales fondos de criptomonedas. En la semana del 3 al 7 de agosto, la entrada total en el segmento se acercó a los $1,1 mil millones. Los fondos de Bitcoin (BTC) atrajeron $853,5 millones, compensando por completo la salida de $61,5 millones de la semana anterior. Los fondos de Ethereum (ETH) añadieron $244,9 millones, el mejor resultado desde mediados de abril.
Los productos más pequeños basados en otras altcoins, por el contrario, mostraron resultados modestos. En los fondos de Solana (SOL), los inversores invirtieron solo $145,000 frente a los $7,2 millones de dos semanas antes. En los fondos de XRP (XRP) se añadieron $1 millón después de una entrada de $14,9 millones la semana anterior.
Esta distribución de fuerzas indica una concentración. Los inversores dirigieron nuevos fondos hacia Bitcoin y Ethereum, pero redujeron posiciones en criptomonedas más pequeñas. La modesta entrada en HYPE cerró el período más difícil del fondo desde su lanzamiento.
Mi comentario: Aunque el retorno a la entrada es una señal positiva, el volumen de $2,84 millones es extremadamente pequeño en comparación con la magnitud de las salidas anteriores. Esto es más una señal de estabilización que el inicio de una nueva fase de crecimiento. Para una recuperación sólida de HYPE, no solo se necesitará una mejora del contexto macroeconómico, sino también un cambio en la dinámica de precios del propio token, que sigue bajo presión.