12 de agosto — una encrucijada para bitcoin: por qué el informe de inflación de EE. UU. decidirá el destino del mercado
Esta semana, el mercado de criptomonedas se ha quedado en pausa a la espera de un desencadenante macroeconómico clave: la publicación de los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a julio, que tendrá lugar el 12 de agosto. Precisamente este informe se convertirá en el evento más importante del mes para bitcoin, determinando si la primera criptomoneda logra consolidarse por encima del nivel de los $70 000 o si, por el contrario, nos espera una nueva ola de corrección. La cuestión es crítica: ¿subirá la Reserva Federal la tasa de interés ya en septiembre?
El mercado laboral ha mostrado grietas
El punto de partida para revisar las expectativas han sido los datos de empleo más recientes en EE. UU. En julio, la economía estadounidense perdió 23 000 puestos de trabajo, aunque el mercado pronosticaba un aumento. El desempleo, por su parte, bajó al 4,1%, pero la señal clave está en la revisión de las cifras anteriores: los datos agregados de mayo y junio se revisaron a la baja en aproximadamente 103 000 puestos de trabajo. Esto ya no es un fallo puntual, sino un enfriamiento sostenido del mercado laboral. Como consecuencia, la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se ha desplomado del 55% al 41%.
Tres escenarios para la inflación
El pronóstico de consenso para la inflación de julio es de alrededor del 3,4% interanual, con un indicador subyacente de aproximadamente el 2,2%. Sin embargo, existe un riesgo adicional relacionado con el petróleo: la fuerte desaceleración de los precios de la gasolina en junio contribuyó a reducir la inflación, pero para julio el factor de los combustibles volvió a ser inestable. Distingo tres posibles escenarios para la evolución de los acontecimientos:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, y los más sensibles a esto serán el sector tecnológico y las criptomonedas: para ellos, es una señal positiva.
• Dentro de lo esperado (~3,4%). Volatilidad a corto plazo sin que cambie el panorama general; las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas.
• Aceleración al 3,5–3,6% o más. El mercado volverá a las expectativas de endurecimiento, los rendimientos subirán y los activos caros, incluido bitcoin, se verán presionados.
La peor combinación para el regulador es un mercado laboral débil junto con una inflación alta. Subir las tasas en estas condiciones es peligroso para la economía, pero ignorar el aumento de los precios es imposible. La correlación histórica aquí es clara: cuando los datos de inflación salían por debajo de los pronósticos (como en febrero, abril y julio), los mercados recibían apoyo —el Nasdaq subía más de un punto porcentual y bitcoin pasaba de $62 000–63 000 a más de $64 000—. Y al contrario, superar las expectativas el 12 de mayo provocó un aumento de los rendimientos y presión sobre las criptomonedas.
El equilibrio de fuerzas para la semana
El trasfondo geopolítico también añade tensión. El petróleo Brent ha vuelto a los $83, y el WTI se consolida por encima de los $75 en medio de los riesgos en el estrecho de Ormuz. En el sector corporativo, SpaceX llama la atención: las acciones rebotaron bruscamente tras dos días de caídas, pero fundamentalmente la empresa sigue siendo deficitaria —los gastos de capital alcanzan los $18 400 millones y el flujo de caja libre negativo persiste—. Esto crea terreno para una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114.
En cuanto a bitcoin, el rebote actual lo considero un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior, el retorno de la confianza local y una posterior nueva ola de caída hacia los $60 000 o menos es un escenario probable bajo una presión fuerte. Mi postura: abrir posiciones cortas en la zona de los $65 000, esperando la confirmación de la detención del impulso y la formación de una resistencia.
Mi conclusión: el 12 de agosto no es simplemente otra estadística, sino una encrucijada que marcará la tendencia para todo septiembre. Si la inflación sorprende a la baja, bitcoin tendrá la oportunidad de avanzar hacia los $70 000. Pero si la presión sobre los precios se acelera, al mercado le espera una corrección profunda, y el optimismo actual podría resultar prematuro. Los inversores deberían prepararse para una mayor volatilidad, tanto en las acciones como en las criptomonedas.