Morgan Stanley eleva drásticamente el objetivo de Zhipu: las acciones se dispararon un 37%, el mercado de IA pasa de guerras de precios a inteligencia
Los analistas de Morgan Stanley han revisado su perspectiva sobre el sector de IA chino, elevando el precio objetivo de las acciones de Zhipu en casi un 72%. Este movimiento ha provocado un potente rally: las cotizaciones de la compañía han subido más de un 37%, prolongando una impresionante racha alcista de cinco días. El banco confía en que la industria china de inteligencia artificial finalmente se aleja del modelo de competencia de precios.
El principal impulsor de esta revisión ha sido el aumento del precio objetivo para Zhipu en la Bolsa de Hong Kong, de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los analistas, liderados por Gary Yu, señalan que la compañía está obteniendo un acceso más amplio a los recursos computacionales necesarios para entrenar y lanzar modelos, además de haber completado con éxito una nueva ronda de financiación. Esto, en esencia, cambia el panorama fundamental para el emisor.
De la guerra de precios a la monetización de la inteligencia
Hace apenas unos meses, la principal amenaza para el sector de IA chino era la feroz competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al desplome de precios. En Morgan Stanley ahora afirman que esta lógica ya no funciona. El mercado está pasando de una simple rivalidad por el precio bajo a una lucha por la calidad y la capacidad de monetizar la tecnología.
«La industria china de grandes modelos de IA está formando una comercialización más saludable», subraya Yu. Según él, el sector está desplazando su enfoque de la competencia de precios hacia la monetización a través de la inteligencia del modelo. Ahora, el ingreso no lo genera el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que replantearse por completo el enfoque de valoración de toda la industria.
MiniMax y Alibaba: valoraciones diferentes
En su informe, el banco también abordó otras empresas clave del sector. En cuanto a MiniMax, los expertos mantuvieron una perspectiva «constructiva», pero redujeron el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento en etapas posteriores, no en el futuro cercano. Mientras tanto, las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en el día.
Las acciones de Alibaba también recibieron una valoración positiva. Los analistas destacaron la sólida posición de la compañía en IA integral, su ventaja en potencia computacional y el crecimiento del margen de su negocio en la nube. En este contexto, el índice Hang Seng abrió con un alza del 0,53%, mientras que el Hang Seng Tech subió un 0,85%.
El crecimiento de cinco días de las acciones de Zhipu es una señal clara de que el mercado ya está apostando por un nuevo paradigma. Si los pronósticos de monetización se cumplen, las empresas capaces de convertir los modelos de IA en ingresos estables se encarecerán drásticamente.
Mi opinión: Esta revisión no es solo un ajuste puntual, sino un marcador del cambio de paradigma de inversión en el sector tecnológico chino. El mercado está cansado de las interminables «guerras de descuentos» y ahora está dispuesto a pagar por la superioridad intelectual. Para los inversores, esto significa que es hora de desplazar el enfoque de las empresas que compiten en lo barato hacia aquellas que demuestran una capacidad real de extraer beneficios de sus modelos. Zhipu, según parece, se está convirtiendo en uno de los principales beneficiarios de este cambio.