La inflación de julio en EE. UU. decidirá el destino del bitcóin: por qué el 12 de agosto se convertirá en un punto de bifurcación
El doce de agosto no es solo una fecha más en el calendario económico. La publicación de los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a julio será el detonante que determinará la trayectoria del bitcoin en las próximas semanas. La pregunta es contundente: ¿podrá la primera criptomoneda afianzarse por encima de los $70 000 o veremos una corrección profunda hacia los $60 000 o menos?
El mercado laboral se ha agrietado
La señal clave ya se ha recibido. Las estadísticas recientes de empleo en EE. UU. han cambiado drásticamente el equilibrio de fuerzas. En lugar del aumento esperado de puestos de trabajo, la economía estadounidense perdió 23 000 posiciones en julio, y el desempleo bajó al 4,1%. Sin embargo, lo más preocupante es la revisión masiva de los datos de mayo y junio: el deterioro conjunto fue de aproximadamente 103 000 puestos de trabajo. Esto no es un fallo puntual, sino un enfriamiento sostenido del mercado laboral.
El mercado reaccionó al instante: la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre se desplomó del 55% al 41%. Es interesante que hace poco el presidente de la Fed, Jerome Powell, daba a entender que, si la inflación se aceleraba, una subida de tipos en septiembre estaba prácticamente garantizada. Ahora, el péndulo se ha movido en la dirección opuesta.
Tres escenarios para la inflación
El pronóstico de consenso para la inflación de julio es de alrededor del 3,4% anual, con un indicador subyacente del 2,2%. Pero aquí es donde reside el principal misterio. Veo tres posibles escenarios para el desarrollo de los acontecimientos:
• Por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, y el sector tecnológico y las criptomonedas recibirán el mayor impulso positivo. Esta es una señal alcista para el bitcoin.
• Dentro de lo esperado (alrededor del 3,4%). Volatilidad a corto plazo sin cambios en el panorama general. Las probabilidades de una subida en septiembre seguirán equilibradas.
• Aceleración al 3,5–3,6% o más. El mercado volverá a las expectativas de endurecimiento, los rendimientos subirán, y los valores caros del sector tecnológico y las criptomonedas quedarán bajo presión. Este es el escenario más negativo.
Un peligro especial lo representa la combinación de un mercado laboral débil y una inflación alta. Para el regulador, esto es una trampa: subir los tipos es arriesgado para la economía, pero ignorar el aumento de precios es imposible. La correlación histórica aquí es clara: en febrero, abril y julio, los datos por debajo del pronóstico apoyaron a los mercados — el Nasdaq subió, y el bitcoin pasó de $62 000–63 000 a más de $64 000. Pero el 12 de mayo, cuando la inflación superó las expectativas, los rendimientos se dispararon y las criptomonedas quedaron bajo una fuerte presión.
Petróleo, SpaceX y el equilibrio de fuerzas
Tampoco hay que descartar la geopolítica. La situación en Oriente Medio sigue siendo explosiva: las negociaciones entre EE. UU. e Irán están estancadas, y Teherán trabaja con Omán en un plan para el estrecho de Ormuz. El petróleo ya ha reaccionado al alza — el Brent ha vuelto a los $83, y el WTI se consolida por encima de los $75. Un salto brusco en los precios de la energía podría avivar la inflación, lo que añadiría presión a la Fed.
Merece especial atención la situación en torno a SpaceX. Las acciones de la empresa rebotaron bruscamente tras dos días de caídas, a pesar de la salida al mercado de unos 911 millones de acciones desbloqueadas. La razón es un sólido informe con ingresos trimestrales de $7,8 mil millones, aunque los gastos de capital de $18,4 mil millones y el flujo de caja libre negativo dejan preguntas. El segmento espacial es deficitario, y solo Starlink garantiza un flujo de caja estable. Espero que la próxima ola de desbloqueo, 70 días después de la OPV, genere presión sobre las acciones, y una corrección del 10–15% hacia la zona de $108–114 parece bastante probable.
Mi visión sobre el bitcoin
El rebote actual del bitcoin lo considero un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior, el retorno de la confianza local — todos estos son signos clásicos antes de una nueva ola de caídas. Si los datos de inflación del 12 de agosto resultan débiles, podríamos ver un intento de atacar los $65 000, pero si hay una fuerte presión vendedora, el objetivo de $60 000 o menos seguirá vigente. Hasta la publicación de los datos, espero una mayor volatilidad tanto en las acciones como en las criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado bursátil.
Mi consejo profesional: no se deje llevar por la euforia del rebote actual. Espere los datos de inflación — será el momento de la verdad que determinará la dirección del mercado durante todo septiembre. Gestione los riesgos y no abra posiciones grandes hasta la publicación del informe.