Morgan Stanley eleva drásticamente el precio objetivo de Zhipu en un 72%: las acciones se disparan un 37% en medio de un cambio de paradigma en la IA
Los analistas de Morgan Stanley han decidido revisar radicalmente su visión sobre el sector chino de inteligencia artificial, elevando el precio objetivo de las acciones de la startup de IA Zhipu en casi un 72%. Este movimiento ha provocado un potente rally de cinco días: las cotizaciones de la compañía se han disparado más de un 37%, lo que indica claramente un cambio de sentimiento en el mercado. En el banco están convencidos de que el sector se aleja de la agotadora guerra de precios y entra en una nueva fase de desarrollo.
El equipo de analistas liderado por Gary Yu ha elevado el precio objetivo de las acciones de Zhipu, que cotizan en la Bolsa de Hong Kong, de 990 a 1700 dólares de Hong Kong (HKD). Los impulsores clave de este pronóstico optimista han sido la ampliación del acceso a los recursos computacionales necesarios para entrenar y lanzar modelos, así como la finalización exitosa de una nueva ronda de financiación.
De la guerra de precios a la monetización de la inteligencia
Hace apenas unos meses, la narrativa dominante para el sector chino de IA era la dura competencia entre numerosos modelos abiertos, que se esperaba llevara a su unificación y al desplome de precios. Sin embargo, en Morgan Stanley constatan que esta lógica ya no funciona. Según los expertos, el sector está formando un modelo de comercialización más saludable.
La tesis clave radica en la transición de competir por el bajo precio a monetizar mediante la inteligencia del modelo. Ahora, los ingresos no los generará el modelo más barato, sino el más inteligente. Si esta tendencia se consolida, los inversores tendrán que replantearse por completo el enfoque de valoración de todo el sector, apostando por la superioridad tecnológica en lugar del dumping de precios.
Divergencia en las valoraciones: MiniMax y Alibaba
Cabe destacar que, en el mismo informe, el banco mantuvo un pronóstico «constructivo» para MiniMax, pero redujo el precio objetivo a 900 HKD, esperando el mayor crecimiento de la compañía en etapas posteriores. Al mismo tiempo, las acciones de MiniMax subieron un 4,8% en un momento dado. Alibaba también recibió una evaluación positiva, donde los analistas ven una posición sólida en IA integral, ventajas en capacidad computacional y un crecimiento del margen del negocio en la nube.
La reacción del mercado no se hizo esperar: el índice Hang Seng abrió con una subida del 0,53%, y el Hang Seng Tech avanzó un 0,85%. El rally de cinco días de Zhipu es una señal clara de que el mercado ya está apostando por el nuevo paradigma.
Mi opinión: La revisión del precio objetivo de Morgan Stanley no es solo una actualización puntual, sino un marcador del cambio de lógica de inversión en todo el sector tecnológico asiático. Si antes los inversores miraban la escala y el precio, ahora el foco está en la capacidad de la empresa para convertir sus algoritmos en un flujo de caja sostenible. Esto podría llevar a una revalorización significativa de las acciones de aquellos actores que logren demostrar su monetización y, por el contrario, a un enfriamiento hacia quienes permanezcan atrapados en las guerras de precios.