12 августа — рубикон для биткоина: почему отчет по инфляции в США решит судьбу рынка
El desencadenante macroeconómico clave de agosto es la publicación de los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a julio, programada para el día 12. Este informe será el factor decisivo para la decisión de septiembre de la Reserva Federal sobre la tasa de interés, lo que determinará directamente si bitcoin puede superar el nivel psicológicamente importante de los $70,000.
Ante esta fecha, el mercado se encuentra en un estado de incertidumbre elevada. Las estadísticas recientes del mercado laboral han introducido ajustes en las expectativas de los inversores. El informe de julio mostró una pérdida de 23,000 puestos de trabajo, aunque el pronóstico de consenso anticipaba un aumento. La tasa de desempleo, por su parte, descendió al 4,1%, pero la revisión de los datos de mayo y junio resultó extremadamente negativa: el deterioro acumulado fue de aproximadamente 103,000 puestos de trabajo. Esto no es un fallo puntual, sino una tendencia sostenida hacia el enfriamiento del mercado laboral.
La reacción del mercado fue inmediata: la probabilidad de una subida de tasas en septiembre se desplomó del 55% al 41% justo después de la publicación de los datos de empleo. No obstante, el veredicto final recae en el informe de inflación.
Tres escenarios para el mercado
El consenso anticipa que la inflación anual se sitúe en torno al 3,4%, con un indicador subyacente de aproximadamente el 2,2%. Dependiendo de las cifras reales, veo tres posibles escenarios para la evolución de los acontecimientos:
• Inflación por debajo del pronóstico. Los rendimientos de los bonos caerán, lo que se convertirá en un potente impulsor para el sector tecnológico y las criptomonedas. En este caso, bitcoin tendrá la oportunidad de un avance sólido.
• Indicador dentro de las expectativas (alrededor del 3,4%). Es probable que el mercado reaccione con volatilidad a corto plazo sin cambiar el panorama general. Las probabilidades de una subida de tasas en septiembre seguirán equilibradas.
• Aceleración de la inflación al 3,5–3,6% o más. Esto devolvería al mercado las expectativas de endurecimiento de la política, los rendimientos subirían y tanto las caras acciones de empresas tecnológicas como las criptomonedas quedarían bajo presión.
La correlación histórica aquí se observa con claridad. En febrero, abril y julio, los datos salieron por debajo de los pronósticos, lo que respaldó a los mercados: tras el informe de julio, el Nasdaq subió más de un punto porcentual y bitcoin pasó de $62,000–63,000 a superar los $64,000. Por el contrario, el 12 de mayo, cuando la inflación superó las expectativas, vimos un aumento de los rendimientos y una mayor presión sobre el mercado cripto.
La combinación más complicada para la Fed es un mercado laboral débil junto con una inflación alta. Subir las tasas en esa situación es peligroso para la economía, pero ignorar el aumento de precios es imposible. El escenario base supone que los datos coincidan con las expectativas, aunque el mercado los interpretará negativamente, ya que para eliminar la amenaza de una subida de tasas es necesario que la inflación baje tanto en agosto como en septiembre.
Petróleo, SpaceX y bitcoin: el equilibrio de fuerzas para la semana
El factor geopolítico también sigue en juego. La situación en torno al estrecho de Ormuz continúa intensificándose: Irán y Omán discuten una apertura gradual con la introducción de una tarifa por tránsito, pero EE. UU. se opone a la ampliación del control iraní. El petróleo ya ha reaccionado al alza: el Brent ha vuelto a los $83 y el WTI se consolida por encima de los $75.
Merece especial atención la situación de las acciones de SpaceX. Tras dos días de caídas, los títulos rebotaron bruscamente, a pesar de la salida de aproximadamente 911 millones de acciones desbloqueadas, más que el free float inicial tras la OPV. La razón: expectativas de venta ya descontadas de antemano, el cierre de posiciones cortas y un sólido informe con ingresos trimestrales de $7,800 millones. Al mismo tiempo, los gastos de capital ascienden a unos $18,400 millones, de los cuales $15,800 millones se destinaron a IA, el flujo de caja libre sigue siendo negativo y el segmento espacial es deficitario. El principal flujo de caja estable lo aporta Starlink. El desbloqueo no ha concluido: el siguiente tramo está previsto 70 días después de la OPV.
En cuanto a bitcoin, el rebote actual lo considero un rally falso. La acumulación de liquidez en la parte superior, el retorno de la confianza local y luego una nueva ola de caídas hacia los $60,000 y menos bajo una fuerte presión: ese es mi escenario base. Mi posición larga desde la zona de los $58,000 ya la he cerrado por completo y busco un punto para abrir cortos en el área de los $65,000, esperando un desencadenante en forma de detención del impulso, formación de resistencia y confirmación de la presión vendedora.
Mi conclusión: de lunes a miércoles, hasta la publicación de los datos de inflación, conviene prepararse para una volatilidad elevada tanto en acciones como en criptomonedas, siendo más pronunciada en el mercado bursátil. El 12 de agosto no es solo una fecha en el calendario, sino un momento de la verdad para todo el espectro de activos de riesgo.