Los extranjeros de jurisdicciones amistosas realizaron un avance récord en el mercado de acciones de Rusia: las compras netas alcanzaron los 15,3 mil millones de rublos.
Por primera vez en un largo período, los no residentes de países amigos actuaron como compradores netos de acciones rusas. En julio, el volumen de sus compras netas alcanzó los 15,3 mil millones de rublos, la cifra más alta desde noviembre de 2020.
El cambio en la dirección del flujo de capital se convirtió en el evento clave del mes. Anteriormente, esta categoría de inversores actuaba sistemáticamente como vendedora neta, pero ahora observamos un giro en la tendencia. El término "neto" aquí es críticamente importante: se refiere a la diferencia entre los volúmenes de valores adquiridos y vendidos.
Estructura de la demanda y la oferta
El análisis de los flujos muestra que los principales compradores fueron los inversores minoristas. Los particulares adquirieron acciones por valor de 24,4 mil millones de rublos, superando con creces a todos los demás participantes del mercado en volumen de compras netas. Esto confirma una tendencia sostenida: las personas físicas siguen siendo la principal fuerza impulsora de la demanda en el mercado bursátil ruso.
Por otro lado, los principales vendedores fueron las organizaciones financieras no crediticias. Vendieron acciones por valor de 37,9 mil millones de rublos, un volumen récord para esta categoría desde 2020. Los bancos sistémicamente importantes también redujeron activamente sus posiciones, vendiendo valores por 22,7 mil millones de rublos y aumentando la oferta en el mercado.
El regulador registra el panorama general: la volatilidad en la mayoría de los segmentos disminuyó o se mantuvo en los niveles anteriores, el rublo continuó debilitándose, aunque a un ritmo más lento. Los rendimientos de los OFZ se movieron en direcciones opuestas: en el extremo corto de la curva aumentaron, en el largo disminuyeron.
Rendimiento de los instrumentos: bitcoin fuera de competencia
Las estadísticas de julio muestran un panorama curioso. El líder absoluto en rendimiento fue la criptomoneda bitcoin (BTC), con un aumento del 10,1%, superando los resultados de cualquier sector ruso. Entre las industrias de RF, los mayores crecimientos fueron en producción química (7,9%), transporte (5,5%), construcción (4,9%) y energía eléctrica (4,0%).
También mostraron buenos resultados el comercio minorista (3,6%) y los depósitos en divisas, desde un 2,6% en euros hasta un 3,1% en yenes. En el medio de la lista se ubicaron los bonos corporativos, el sector de TI (2,2%) y los OFZ (2,0%), mientras que el oro aportó un 1,5%. Los rezagados fueron los bonos sustitutivos (menos 0,9%), el índice MOEX (menos 1,2%) y el segmento de metales y minería, con un resultado de menos 6,1%.
Mi opinión: La actual entrada de fondos de no residentes es una señal significativa, pero no se debe sobreestimar su magnitud. 15,3 mil millones de rublos son una gota en el océano en comparación con los volúmenes que salieron del mercado en años anteriores. Sin embargo, el simple hecho del giro podría ser un detonante para una mayor recuperación de la confianza de los inversores extranjeros, especialmente en un contexto de creciente rendimiento de las criptomonedas, que cada vez se consideran más como una clase de activos alternativa.