La SEC está lista para tomar la iniciativa: se ha anunciado una votación sobre el nuevo régimen de Regulation Crypto
Mientras el Congreso de EE. UU. se fue de vacaciones de verano sin aprobar el tan esperado proyecto de ley CLARITY Act, los organismos reguladores decidieron no quedarse de brazos cruzados. Este viernes, 14 de agosto, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) llevará a cabo una votación pública sobre el proyecto Regulation Crypto, un régimen especial para la colocación de tokens. Este será el primer gran paso de la agencia bajo el liderazgo de Paul Atkins para crear su propio marco regulatorio para la industria de las criptomonedas.
La esencia de la nueva iniciativa
Según la agenda oficial, la reunión comenzará a las 10:00 a. m., hora del Este, en la sede de la SEC en Washington, con transmisión en línea. Los comisionados examinarán una propuesta que introduce un procedimiento legal separado para la recaudación de fondos a través de tokens. Los participantes podrán utilizar esquemas simplificados, los llamados "regímenes preferenciales", que los eximirán del procedimiento completo y oneroso de registro de valores.
Esta iniciativa surgió del Project Crypto, un paquete regulatorio que Atkins incluyó en la agenda de la SEC para 2026. Entre los puntos clave se encuentran la exención de registro para ciertas colocaciones de tokens, la creación de "puertos seguros" para proyectos descentralizados y el establecimiento de estándares de custodia para corredores de bolsa.
Por qué el regulador actúa por su cuenta
La razón de esta prisa es evidente: el Senado se fue de vacaciones sin haber examinado la CLARITY Act, que debía distribuir las competencias entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Los demócratas bloquearon el proyecto de ley debido a enmiendas relacionadas con la ética y los criptoactivos del expresidente Donald Trump, mientras que los republicanos Josh Hawley y Jerry Moran se opusieron a las formulaciones sobre el rendimiento de las stablecoins.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, prometió considerar el proyecto de ley como prioridad cuando los legisladores regresen en septiembre. Sin embargo, se necesitarán 60 votos para su aprobación, y la estrategia de "limitar" los debates no es posible sin el apoyo de los demócratas. Las posibilidades de aprobación este año, según las estimaciones de analistas, incluidos los investigadores de Grayscale, siguen siendo bajas.
La CFTC actúa en la misma línea
La SEC no está sola en su afán por llenar el vacío legislativo. El presidente de la CFTC, Michael Selig, ya ha dejado claro que si el Congreso no aprueba una ley, todas las reglas para la industria de las criptomonedas las redactarán los reguladores. Ambas comisiones colaboran estrechamente: en marzo adoptaron una regla interpretativa conjunta que excluyó a la mayoría de los tokens de la ley de valores y definió claramente las condiciones para el staking, la minería y los airdrops.
La votación del viernes abrirá un período de comentarios públicos, pero no conducirá a una decisión final. Los umbrales para las exenciones y los criterios de admisión en la propuesta mostrarán hasta dónde está dispuesta a llegar la SEC sin la participación del Congreso. En septiembre, cuando el Senado regrese al trabajo, quedará claro si los legisladores están listos para recuperar la iniciativa.
Mi análisis: Este es un momento histórico. La SEC bajo el liderazgo de Atkins claramente elige un camino pragmático, entendiendo que la claridad regulatoria es más importante que los juegos políticos. Sin embargo, crear reglas por vía administrativa es un arma de doble filo: la próxima administración podría revocarlas con un simple trazo de pluma. La industria necesita una ley, no muletas temporales, o corremos el riesgo de enfrentar otro ciclo de incertidumbre en 2027.