La proporción de comisiones en los ingresos de los mineros de bitcoin se ha desplomado hasta un mínimo histórico: qué está pasando con la red
El 11 de agosto, la proporción de comisiones por transacción en la estructura de ingresos de los mineros de bitcoin fue de solo el 0,69%, uno de los niveles más bajos de la última década. Esta es una señal alarmante para todo el ecosistema de la primera criptomoneda, ya que expone una vulnerabilidad fundamental en el modelo de seguridad de la red.
Mis cálculos y el análisis de datos on-chain muestran que las comisiones representan menos del 1% de los ingresos de los mineros de BTC desde hace un año. La última vez que se observaron valores comparables fue cuando bitcoin cotizaba por debajo de los $400. Por debajo del nivel actual, el indicador solo cayó en abril, alcanzando el 0,52%.
Estructura de recompensa: la subvención lo decide todo
La mayor parte de los ingresos de los mineros actualmente proviene de la subvención por bloque de 3,125 BTC. Esta cantidad se redujo a la mitad después del halving en abril de 2024. Una proporción tan baja de comisiones aumenta la dependencia de los mineros de la dinámica del precio de bitcoin, haciéndolos extremadamente vulnerables a la volatilidad.
Según mi modelo de estimación de costos, el costo promedio calculado de minar una moneda al 11 de agosto era de $78,254. Mientras tanto, el oro digital cotiza alrededor de los $64,100. Esta situación significa que una parte significativa de los mineros opera con pérdidas, lo que inevitablemente conduce a la consolidación del mercado y a la salida de actores ineficientes.
Hashrate: caída de un tercio desde el máximo
La potencia computacional de la blockchain también muestra una dinámica negativa. El hashrate total se ha desplomado un 33% desde los máximos de octubre de 2025, pasando de 1,3 ZH/s a los actuales 898 EH/s. Esta es una de las reducciones más significativas de potencia computacional en la historia de la red.
Asocio esta tendencia con la disminución de la rentabilidad de la minería y el giro estratégico de las empresas públicas hacia la IA y la computación de alto rendimiento. Los ajustes automáticos de dificultad aún no han podido revertir esta tendencia, lo que indica la profundidad del problema.
La rentabilidad de la minería se mantiene en niveles extremadamente bajos: el hashprice es de $31,6 por PH/s al día, solo ligeramente por encima de los niveles de hace una semana. A principios de agosto, los analistas registraron uno de los períodos más prolongados de caída de la potencia computacional en la historia de la red.
Mi conclusión: la situación actual no es solo un fenómeno cíclico, sino un cambio estructural. La reducción de la proporción de comisiones al mínimo y la caída simultánea del hashrate crean un riesgo para la seguridad de la red a largo plazo. Bitcoin necesita encontrar nuevos incentivos para mantener la actividad minera; de lo contrario, podríamos enfrentar cambios fundamentales en la economía de la red.