Los índices MSCI bajo amenaza: Strategy y Metaplanet podrían perder su membresía debido a la nueva metodología
El proveedor internacional de índices MSCI ha lanzado una iniciativa revolucionaria que podría cambiar radicalmente la composición de los índices bursátiles globales. Se trata de una nueva metodología destinada a identificar empresas que, en esencia, se han convertido en depósitos de activos no operativos, en lugar de negocios clásicos.
Mi modelado basado en datos de mayo de este año muestra que, bajo esta medida, dos actores destacados de la industria cripto serían los primeros afectados: Strategy (anteriormente MicroStrategy) y la japonesa Metaplanet. Ambas empresas son conocidas por su agresiva estrategia de acumulación de bitcóin, que de hecho ha transformado sus balances en tesorerías digitales. En esta misma lista también se incluye la empresa de inversión en uranio Yellow Cake, lo que confirma el carácter sistémico de los cambios propuestos.
La posible exclusión de Strategy merece especial atención. Según mis estimaciones, basadas en el análisis de liquidez y la estructura del capital accionario, la salida pasiva de los valores de la empresa en caso de que se materialice este escenario podría alcanzar los $2.800 millones. Es una cifra colosal, capaz de ejercer una presión significativa sobre las cotizaciones y generar una volatilidad temporal en el mercado.
Es importante subrayar que la decisión final aún no se ha tomado. MSCI está en proceso de consulta y acepta comentarios de los participantes del mercado hasta el 30 de septiembre. Se espera que los resultados finales se den a conocer el 16 de octubre. Esto brinda a los inversores y a las propias empresas una ventana temporal para evaluar las consecuencias y, posiblemente, ajustar sus estrategias.
Mi perspectiva experta: Esta iniciativa de MSCI es una señal de alerta para toda la industria. Si se implementa, creará un precedente que podría llevar a otros proveedores de índices a revisar sus criterios de inclusión. Para Strategy y Metaplanet, esto sería una prueba seria, ya que la exclusión de índices clave las priva de una importante afluencia de capital pasivo. A largo plazo, esto podría llevar a las empresas a reconsiderar sus políticas de gestión de activos, pero difícilmente las hará renunciar a su estrategia de bitcóin.