El Banco Central introduce supervisión sobre el misselling en la venta de criptomonedas: qué cambiará para el mercado
El Banco de Rusia anunció el lanzamiento de un monitoreo obligatorio de las prácticas de misselling en el segmento de venta de monedas digitales e instrumentos. El regulador tiene la intención de reprimir con firmeza las situaciones en las que las organizaciones financieras venden un producto haciéndolo pasar por otro o silencian deliberadamente los riesgos sustanciales para el cliente. Esta declaración es una continuación directa del rumbo hacia la ordenación de este nuevo mercado que apenas se está formando.
Punto clave: a partir del 1 de septiembre, las monedas digitales estarán disponibles para los inversores minoristas a través de intermediarios con licencia. Y es precisamente en esta etapa cuando, en mi opinión, es de vital importancia que la calidad de la información proporcionada a los compradores no se quede atrás de los procedimientos formales de admisión. El regulador lo comprende y toma el control del proceso desde el inicio.
Control sobre la calidad de la información
La supervisión se centrará en cuán completa y honestamente las organizaciones financieras revelan a los clientes los riesgos de las criptomonedas, y no solo su rentabilidad potencial. Los filtros ya establecidos en las reglas — en forma de pruebas obligatorias de conocimientos del comprador y límites al volumen de operaciones según el nivel de riesgo — siguen en vigor. Sin embargo, como subraya el regulador, estas medidas no se excluyen mutuamente, sino que se complementan. Las pruebas y los límites eliminan parte de los riesgos en la entrada, pero no garantizan que al cliente se le informen honestamente las características del producto en el momento de la venta. Por eso, el Banco Central añade a las barreras formales su propia supervisión atenta del comportamiento de los vendedores.
Las infracciones conllevarán sanciones. Aunque el propio regulador expresa la esperanza de que no se llegue a aplicar sanciones, — el mercado debe comprender la seriedad de las intenciones.
Nuevas reglas del juego
Recordemos que en agosto se firmó una ley que, por primera vez, regula de manera integral la circulación de monedas digitales y derechos digitales en Rusia. Establece las reglas de trabajo para los intercambios de criptomonedas, los depositarios y todos los participantes del mercado, así como define las condiciones para la compra de activos por parte de los inversores. La regulación abarca la organización de la circulación, el registro, el almacenamiento, la minería y la emisión de derechos digitales.
El límite establecido para compradores no cualificados — 300 000 rublos al año por intermediario — ya ha generado debates. Algunos expertos señalan que distribuir las operaciones entre diferentes plataformas con licencia sigue siendo una forma legal de eludir esta restricción. Al mismo tiempo, los especialistas del sector califican la ley más como una institucionalización del mercado que como su legalización en el sentido del consumidor. Los actos subordinados del Banco Central — los criterios de prueba, el orden del registro, los requisitos para los depositarios — determinarán la rigidez real de las reglas más que el propio texto de la ley.
También hay normas controvertidas. Por ejemplo, el artículo que permite otorgar moneda digital en préstamo solo a un círculo limitado de personas — corredores de criptomonedas, gestores fiduciarios, intercambios y organizaciones de compensación. Los mineros y los propietarios privados de grandes carteras quedaron fuera de esta lista, lo que genera preguntas entre los participantes del mercado.
Mi opinión: La introducción de la supervisión sobre el misselling es un paso lógico y oportuno. Sin ella, las barreras formales de entrada al mercado serían solo una pantalla burocrática. Ahora el regulador tiene una herramienta para garantizar que el inversor minorista entre en el juego comprendiendo las reglas y los riesgos. La cuestión es solo cuán eficazmente se aplicará esta herramienta en la práctica y si un exceso de rigor no sofocará la oferta legal emergente.