Galaxy Digital ha reducido las probabilidades de aprobación de la CLARITY Act en EE. UU. al 10%: qué obstaculiza el proyecto de ley sobre stablecoins
Los analistas de Galaxy Digital han revisado significativamente su pronóstico sobre el destino de la CLARITY Act, un proyecto de ley destinado a regular la circulación de las stablecoins en Estados Unidos. Según mi evaluación de la situación del mercado, la probabilidad de que la iniciativa sea aprobada por el Senado ya en 2026 ahora es solo del 10%. Esto representa una notable disminución en comparación con las expectativas anteriores, lo que indica crecientes dificultades en el proceso legislativo.
El principal obstáculo siguen siendo las diferencias políticas no resueltas que se acumulan en torno al documento. En particular, generan controversia la introducción de normas éticas para los funcionarios públicos que podrían verse involucrados en la regulación de activos digitales, así como las disposiciones relacionadas con la distribución de los rendimientos de las stablecoins. Estos aspectos provocan acalorados debates tanto entre los legisladores como en los círculos de presión, lo que ralentiza significativamente el avance del proyecto de ley.
El factor temporal juega en contra de los partidarios de la iniciativa. Tras el regreso de los miembros del Congreso de sus vacaciones el 14 de septiembre, les quedará una ventana extremadamente limitada —solo dos o tres semanas— antes del inicio de la carrera electoral en vísperas de las elecciones intermedias. Durante este período, la agenda política inevitablemente se desplazará hacia las campañas electorales, y proyectos de ley técnicamente complejos como la CLARITY Act corren el riesgo de ser pospuestos indefinidamente.
Desde mi punto de vista experto, esta dinámica refleja una tendencia más amplia: la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos se está convirtiendo en rehén del calendario político. Incluso si el proyecto de ley cuenta con un apoyo sustancial, la falta de consenso en cuestiones aparentemente secundarias podría enterrarlo durante años. Para el mercado, esto significa el mantenimiento de la incertidumbre, lo que, a su vez, frena la adopción institucional de las stablecoins y empuja a los emisores hacia jurisdicciones más amigables, como Europa o Singapur.