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Los analistas de Galaxy Digital han revisado significativamente sus pronósticos sobre el destino del proyecto de ley CLARITY Act en el Senado estadounidense, reduciendo la probabilidad de su aprobación en 2026 al 10%. Esta decisión refleja una creciente preocupación por las contradicciones políticas no resueltas que continúan frenando el avance de la iniciativa.

Los principales puntos de fricción siguen siendo dos aspectos. En primer lugar, las normas éticas para los funcionarios públicos, que generan intensos debates entre los legisladores. En segundo lugar, las disposiciones relacionadas con la rentabilidad de las stablecoins, una cuestión que divide tanto a republicanos como a demócratas y que hasta ahora no ha encontrado una solución de compromiso.

El factor temporal añade una urgencia particular a la situación. Tras el regreso de los senadores de sus vacaciones el 14 de septiembre, solo les quedarán dos o tres semanas antes del inicio de las elecciones de mitad de mandato, lo que hace prácticamente imposible llevar a cabo audiencias completas y votaciones en el período restante. El calendario político juega claramente en contra de los partidarios del proyecto de ley.

Cabe señalar que el CLARITY Act se consideraba un paso potencialmente importante para la regulación de la industria de criptomonedas en Estados Unidos; sin embargo, la dinámica actual indica que, incluso en un escenario favorable, la consideración de la iniciativa podría posponerse indefinidamente. El mercado, por su parte, ya está comenzando a incorporar en los precios este mayor riesgo de incertidumbre.

Mi análisis: La reducción de la probabilidad al 10% parece una evaluación realista, dado el contexto electoral y la polarización en el Congreso. Sin embargo, los inversores no deben entrar en pánico: incluso si el CLARITY Act no se aprueba este año, esto no anula la tendencia a largo plazo hacia un endurecimiento gradual de la regulación de los activos digitales en Estados Unidos; simplemente será más fragmentado y lento.