Berkshire Hathaway aumentó su posición en Alphabet en $17 mil millones en el segundo trimestre, elevando el valor total de sus inversiones a $36,6 mil millones. Esta decisión contrasta fuertemente con las advertencias del reconocido inversor Michael Burry, quien ve en las acciones de la nueva dirección de Berkshire señales de precipitación y falta de disciplina.
Alphabet se convierte en la tercera posición más grande
Según mi análisis de los datos recientes del formulario 13F, Berkshire ahora posee casi 106 millones de acciones de Alphabet (clases A y C), lo que coloca al gigante tecnológico en el tercer lugar de la cartera. Alphabet superó a Coca-Cola ($35,1 mil millones), pero aún está por detrás de American Express ($51,9 mil millones) y Apple ($69,7 mil millones).
Es notable que alrededor del 60% de las nuevas acciones se adquirieron mediante una colocación privada de $10 mil millones, acordada en junio, y los $7 mil millones restantes se compraron en el mercado abierto. Esta es la primera compra neta de acciones de Berkshire en los últimos 14 trimestres, lo que en sí mismo indica un cambio de rumbo.
Paralelamente, Berkshire aumentó su participación en Delta Air Lines en un 44% ($1,6 mil millones adicionales) y amplió sus posiciones en Macy's (+142%, alrededor de $100 millones) y Lennar (+$280 millones). El regreso a la aviación es especialmente revelador en medio de la salida de cuatro aerolíneas en 2020 con pérdidas.
Burry: "El miedo se ha hecho realidad"
Michael Burry, quien predijo la crisis hipotecaria de 2008, criticó abiertamente las acciones del sucesor de Warren Buffett, Greg Abel. En su opinión, las nuevas compras son "apariencia de actividad", no inversiones estratégicas. Señaló que la reserva de efectivo de Berkshire se redujo de los récords de $397 mil millones en el primer trimestre a aproximadamente $360 mil millones en el segundo, pero sigue siendo excesivamente grande.
Burry también advirtió contra jugar a la baja con las acciones de la propia Berkshire, aunque ambas categorías de sus acciones cayeron más del 3% en la semana. Las acciones de Alphabet también bajaron debido a la salida de altos ejecutivos de IA, aunque esto difícilmente esté relacionado con las acciones de Berkshire.
Mi perspectiva sobre la situación
Las acciones de Abel pueden interpretarse de dos maneras: o son el comienzo de un giro a largo plazo hacia una asignación de capital más agresiva, o son pasos cautelosos destinados a tranquilizar al mercado. La señal clave —el regreso a la aviación y la apuesta por Alphabet— sugiere que Berkshire busca nuevos puntos de crecimiento en los sectores tecnológico y cíclico. Sin embargo, como señala acertadamente Burry, el tiempo dirá si esto es estrategia o improvisación. Los inversores deben seguir de cerca el uso futuro de los $360 mil millones restantes en reservas: este será el principal indicador de las verdaderas intenciones de la nueva dirección.