En el segundo trimestre, Berkshire Hathaway aumentó agresivamente su posición en Alphabet, la empresa matriz de Google, en aproximadamente $17 mil millones. Esto permitió que el gigante tecnológico ascendiera al tercer lugar en la lista de los mayores activos del legendario fondo de inversión.
El análisis del reciente informe del formulario 13F, publicado esta semana, demuestra un cambio significativo en la estrategia de Berkshire. Por primera vez en los últimos 14 trimestres, el fondo realizó una compra neta de acciones, lo que en sí mismo es una señal contundente para el mercado. El volumen total de acciones de Alphabet (clases A y C) en poder de Berkshire ahora asciende a casi 106 millones de títulos, con un valor conjunto estimado en aproximadamente $36.6 mil millones.
De esta manera, Alphabet superó en tamaño de posición a Coca-Cola ($35.1 mil millones), quedando solo por detrás de American Express ($51.9 mil millones) y del líder indiscutible: Apple ($69.7 mil millones). Es notable que alrededor del 60% de las nuevas acciones se adquirieron mediante una colocación privada de $10 mil millones, acordada en junio, mientras que los $7 mil millones restantes se compraron en el mercado abierto.
Cambio de enfoque: de la aviación a los bienes raíces
Además de la apuesta por la tecnología, el fondo muestra otros cambios interesantes en su cartera. La participación en Delta Air Lines se incrementó en un 44%, lo que representó inversiones adicionales de aproximadamente $1.6 mil millones. Este movimiento resulta especialmente simbólico dado que Berkshire, en 2020, salió con pérdidas de las cuatro principales aerolíneas de EE. UU. También se observa interés en los sectores de consumo y construcción: la participación en Macy's creció un 142% (aproximadamente $100 millones), y se añadieron alrededor de $280 millones a la constructora Lennar. Estas acciones se desarrollan en medio del anuncio de la compra del promotor inmobiliario Taylor Morrison por $6.8 mil millones.
Críticas de Michael Burry
Sin embargo, no todos los inversores comparten el optimismo de la dirección de Berkshire. El reconocido inversor Michael Burry, famoso por predecir la crisis hipotecaria de 2008, expresó abiertamente su decepción con las acciones del nuevo director ejecutivo, Greg Abel. En su reciente comentario, declaró que sus temores de que el sucesor de Warren Buffett fuera demasiado mayor y no tuviera la paciencia del legendario inversor, lamentablemente, se están cumpliendo.
Burry señala que Abel solo ha gastado una pequeña parte de las reservas de efectivo de Berkshire. Aunque en el segundo trimestre el "colchón de seguridad" se redujo de los récord de $397 mil millones a aproximadamente $360 mil millones, sigue siendo colosal. Según el crítico, los primeros pasos de Abel son más una "apariencia de actividad" que inversiones estratégicas reales. Es notable que la semana pasada las acciones de Berkshire cayeron más de un 3%, a pesar de una gran recompra de acciones, y los títulos de Alphabet también se corrigieron a la baja en medio de la salida de altos ejecutivos de IA.
Mi perspectiva sobre la situación: Estamos observando el clásico dilema de la sucesión. Por un lado, Abel demuestra disposición a actuar, diversificando la cartera hacia tecnología y sectores cíclicos. Por otro, la magnitud de sus decisiones aún no es comparable con la "potencia de fuego" que posee Berkshire. El mercado espera confirmación de si este es el comienzo de una nueva era agresiva o si solo vemos pasos cautelosos destinados a mantener la imagen de una gestión activa. El destino futuro de los $360 mil millones en reservas se convertirá en el principal indicador de las verdaderas intenciones de la nueva dirección.