La semana pasada, Strategy demostró una moderación poco habitual en ella: la compañía no realizó ninguna operación con bitcoin, centrándose en fortalecer su liquidez en moneda fiduciaria. En el marco del programa de emisión planificado, se vendieron 3,46 millones de acciones ordinarias de MSTR, lo que generó $333,7 millones de ingresos netos.
De estos fondos, $149,1 millones se destinaron a aumentar la reserva en dólares, que ahora ha alcanzado una impresionante cifra de $4,8 mil millones. El resto se distribuyó de la siguiente manera: $52,4 millones se utilizaron para el pago de dividendos de las acciones preferentes STRC, y $132,2 millones para la recompra de estos mismos títulos. Este movimiento señala claramente la intención de la dirección de optimizar la estructura de capital y reducir la carga de deuda en un contexto de incertidumbre en el mercado de activos digitales.
A pesar de la pausa en la acumulación, la reserva estratégica de la compañía permanece sin cambios: 840 447 BTC. El costo promedio de la posición se ha fijado en $75 385 por moneda. Con las cotizaciones actuales del mercado, esto genera una pérdida "en papel" en la reserva que supera los $10 mil millones. Sin embargo, para un inversor a largo plazo de esta escala, tales fluctuaciones no son más que volatilidad temporal, y no un motivo de pánico.
Mi conclusión analítica: La decisión de Strategy de frenar y aumentar su colchón en moneda fiduciaria es un signo clásico de esperar un punto de entrada más favorable. La acumulación de $4,8 mil millones le da a la compañía una poderosa palanca para una agresiva aceleración en caso de una corrección del mercado. Sigo de cerca la evolución: si el precio de BTC rompe el nivel de soporte psicológico, podríamos ser testigos de una de las mayores recargas únicas de la reserva en la historia de la compañía.