El mercado de activos digitales envía señales mixtas, pero extremadamente reveladoras. Por un lado, la primera criptomoneda continúa consolidándose en un rango estrecho, lo que indica una postura de espera por parte de los participantes. Por otro lado, las acciones de los mayores actores institucionales apuntan a que la fase actual podría no ser simplemente otra corrección, sino la finalización de un largo ciclo de redistribución de capital.

Movimientos clave de los líderes del mercado

En el momento de redactar este análisis, bitcoin cotizaba cerca de los $64 174, mostrando un cambio mínimo en las últimas 24 horas (+0,04%). La sesión nocturna transcurrió en el rango de $64 000–$64 950, lo que confirma un alto grado de incertidumbre. Ethereum también se mantuvo en un movimiento lateral, sosteniéndose alrededor de los $1908 y sumando un 0,81% en 24 horas. Entre las altcoins del top 20, destacó Solana (+1,42%), mientras que Hyperliquid y BNB mostraron ligeras caídas del 1,49% y 0,33%, respectivamente.

En el top 100, la dinámica más impresionante la protagonizó Velvet, que subió un 30,22%. También se registraron aumentos notables en Gnosis (+10,98%) y LayerZero (+6,45%). Entre los rezagados se encontró MemeCore, que perdió un 6,66% de su valor, así como Jito (-6,14%) y Curve DAO Token (-4,12%).

Los flujos hacia los ETF al contado continúan siendo positivos: los fondos de bitcoin atrajeron $189,30 millones, los productos sobre Ethereum $71,47 millones y los ETF de XRP $5,81 millones. Al mismo tiempo, el volumen total de liquidaciones en 24 horas fue de $177,02 millones, afectando las posiciones de 57 225 traders. Es interesante que las posiciones cortas concentraron más, con $98,53 millones frente a $78,49 millones en largos. La mayor orden individual de liquidación se registró en Hyperliquid en el par BTC-USD por un monto de $23,35 millones.

Señal institucional: ¿giro o trampa?

Los analistas de VanEck han concluido que bitcoin probablemente está completando una corrección de casi 11 meses y entrando en una fase de acumulación. Según su modelo de «prueba de capitulación», ocho de doce señales ya se han activado. En los últimos tres meses, los doce indicadores descendieron en algún momento a la zona de capitulación, lo que sugiere que el mercado podría estar superando el pico de presión sobre los precios.

En BlackRock, por su parte, subrayan que una caída de más del 50% desde el máximo de octubre no cambia las perspectivas a largo plazo del activo. Atribuyen el desplome a la reducción del apalancamiento, el debilitamiento de las entradas de capital y la desaceleración de las compras por parte de los tenedores corporativos, y no a un cambio en el valor de inversión de bitcoin. Es notable que en el pico, el volumen de posiciones abiertas en futuros de criptomonedas superaba los $90 mil millones, con alrededor del 80% correspondiente a contratos extrabursátiles de CME.

Un respaldo adicional a la confianza de los grandes actores proviene de los datos de los informes 13F del segundo trimestre: 12 de los 15 mayores tenedores institucionales de acciones de Strategy aumentaron sus posiciones, a pesar de las ventas de bitcoin por parte de la propia empresa. Esto indica un alto grado de confianza en la estrategia a largo plazo de gestión de reservas.

Mi opinión: El conjunto de señales —desde la mayor actividad institucional hasta la estabilización de los flujos en los ETF— realmente apunta a que el suelo probablemente ya quedó atrás. Sin embargo, no hay que olvidar que la fase de acumulación puede ser prolongada y volátil. Los inversores deberían prepararse para posibles nuevas pruebas de niveles clave antes de que comience una tendencia alcista sostenida.