La historia del colapso del imperio FTX ha recibido un punto final más. Caroline Ellison, exdirectora de la empresa de trading Alameda Research, y Gary Wang, cofundador y desarrollador principal del exchange, han resuelto definitivamente todas las reclamaciones por parte de los reguladores estadounidenses. El miércoles, un tribunal federal de Nueva York aprobó las órdenes acordadas que ponen fin a un litigio de años que comenzó poco después del colapso del exchange en noviembre de 2022.

Sin multas, solo prohibiciones

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) no exigió a los implicados compensaciones adicionales ni multas civiles. En su lugar, el regulador se centró en restricciones a la actividad profesional. Ellison recibió una prohibición de cinco años para operar y de diez años para registrarse en la industria. Para Wang, las condiciones fueron similares: cinco años de restricciones para operar y ocho años para el registro.

Estas sanciones tienen carácter retroactivo y están vigentes desde diciembre de 2022, cuando el tribunal reconoció por primera vez su culpabilidad en fraude. En la práctica, esto significa que Ellison podrá volver a la actividad comercial a finales de 2027, y para Wang la prohibición de registro expirará en 2030. Para Ellison, el levantamiento total de las restricciones llegará en 2032.

¿Por qué el regulador aceptó condiciones tan suaves? La respuesta es obvia: ambos implicados desempeñaron un papel clave en el desenmascaramiento del esquema de Sam Bankman-Fried. Su cooperación con la investigación fue un factor decisivo, y las obligaciones derivadas de los casos penales ya contemplan el pago de $11,02 mil millones. Como destacó el director del departamento de cumplimiento de la CFTC, David Aye, la naturaleza de las sanciones refleja la «ayuda seria» que Ellison y Wang prestaron a la comisión en las investigaciones relacionadas con FTX.

Contraste de destinos: cooperación frente a lucha

Es revelador que la SEC adoptara anteriormente un enfoque similar, imponiendo prohibiciones a largo plazo para ocupar cargos sin multas adicionales. Ellison recibió entonces diez años de restricciones, y Wang, ocho. La coincidencia total con las decisiones actuales de la CFTC subraya la coherencia de las acciones de los reguladores.

Los destinos de los testigos clave de la acusación han sido diferentes, pero en general favorables. Ellison, condenada a dos años, cumplió en realidad solo 14 meses y salió en libertad en enero. Wang incluso evitó la prisión: en noviembre de 2024, el juez Lewis Kaplan reconoció que el tiempo pasado en prisión preventiva ya cubría la pena, destacando un nivel de cooperación sin precedentes.

Un destino muy distinto le esperaba a Sam Bankman-Fried. Apostó por la lucha y perdió: 25 años de prisión se volvieron definitivos después de que en agosto un tribunal de apelaciones confirmara la sentencia. Al exmultimillonario solo le quedan esperanzas ilusorias en la Corte Suprema o en un indulto presidencial, contra el que ya se han pronunciado senadores de ambos partidos.

La historia de FTX está prácticamente concluida. La liquidación de activos está llegando a su fin, y en el caso de quiebra solo queda una disputa sobre reclamaciones. Los informantes que señalaron al principal culpable están construyendo una nueva vida. La pregunta es si el propio Bankman-Fried podrá algún día seguir su ejemplo.

Mi opinión: Este final es una clara ilustración de cómo el sistema legal estadounidense incentiva la cooperación en delitos de cuello blanco. La indulgencia de la CFTC y la SEC hacia Ellison y Wang no es un acto de misericordia, sino un cálculo pragmático: sin sus testimonios, condenar a SBF a 25 años habría sido prácticamente imposible. Para el mercado, es una señal: incluso en los colapsos más sonados, el camino hacia una reducción de la pena pasa por el reconocimiento y la colaboración con la justicia, no por negar lo evidente.