Las acciones de Moderna (MRNA) mostraron un impresionante aumento de más del 100% en el premercado el miércoles, alcanzando los $122,51. La razón de este brusco salto fue la publicación de los primeros resultados positivos de la fase tres de los ensayos clínicos de una vacuna personalizada de ARNm contra el cáncer, desarrollada en colaboración con el gigante farmacéutico Merck (MRK).

El explosivo crecimiento se ha registrado por ahora solo en las operaciones extrabursátiles. Para contextualizar: el martes, las operaciones con los títulos de Moderna en la Bolsa de Nueva York cerraron en $62,96, y al momento de redactar este análisis, la sesión principal aún no había comenzado.

El primer éxito histórico para la terapia personalizada de ARNm contra el cáncer

Se trata del estudio INTerpath-001, en el que se probó un enfoque radicalmente nuevo. Los médicos analizaban las mutaciones en el tumor de cada paciente concreto, tras lo cual Moderna creaba una vacuna individual de ARNm que codificaba hasta 34 dianas tumorales (neoantígenos). En esencia, el fármaco enseña al sistema inmunitario a reconocer y atacar con precisión las células malignas.

En el estudio se incluyeron 1137 pacientes con melanoma en estadios IIB–IV —una de las formas más agresivas de cáncer de piel— tras la extirpación quirúrgica del tumor. El resultado clave: los pacientes que recibieron la vacuna en combinación con el fármaco Keytruda de Merck permanecieron más tiempo sin recaídas en comparación con aquellos que tomaron solo Keytruda. La combinación también ralentizó la propagación del cáncer por el organismo.

Esto es especialmente significativo, ya que Keytruda se considera el estándar de tratamiento para estos pacientes, y anteriormente ningún fármaco había superado su eficacia después de la cirugía. Además, como se destaca en el comunicado conjunto de las empresas, ninguna terapia de ARNm contra el cáncer había superado previamente con éxito la fase tres de los estudios.

La magnitud del problema es enorme: solo en Estados Unidos, Merck espera alrededor de 112 000 nuevos casos de melanoma en 2026 y más de 8500 muertes. En un estudio intermedio anterior, la combinación ya reducía el riesgo de recaída o muerte en un 49% a cinco años vista.

«Los resultados de la fase tres han sido un punto de inflexión para la oncología. Hace poco, la idea de crear un fármaco de ARNm dirigido únicamente al tumor de un paciente concreto parecía inalcanzable. Ahora estamos acercando ese objetivo a la realidad», declaró el director ejecutivo de Moderna, Stéphane Bancel.

El perfil de seguridad del fármaco se mantuvo sin cambios: no se detectaron nuevos efectos secundarios.

Perspectivas de las acciones de Moderna

El mercado llevaba mucho tiempo esperando un catalizador así. Desde agosto de 2021, cuando las acciones cotizaban por encima de los $480 impulsadas por el éxito de las vacunas contra la COVID, los títulos han perdido más del 90% de su valor. Sin embargo, en 2026 las acciones ya se han más que duplicado, favorecidas por la aprobación de la vacuna contra la gripe y la ampliación de la línea de productos.

El miércoles, las acciones subieron brevemente hasta casi los $130, cerrando la sesión cerca de los $122. Los títulos de Merck sumaron alrededor de un 6%. Este crecimiento, sin duda, genera beneficios para los inversores que siguieron el rebote de las acciones «COVID» a principios de año.

No obstante, también persiste la cautela. Los datos completos de eficacia aún no se han publicado, y la información sobre la supervivencia de los pacientes todavía se está recopilando. Las empresas tienen previsto presentar todos los resultados en una conferencia médica y discutirlos con los reguladores. La misma combinación de fármacos se está probando actualmente en nueve estudios contra el cáncer de pulmón, vejiga y riñón. Queda la pregunta clave: ¿podrá el crecimiento del premercado mantenerse tras la apertura de las operaciones principales?

Mi opinión: esto no es solo un éxito corporativo, sino un cambio de paradigma en oncología. Sin embargo, para los inversores es importante separar el avance científico de la valoración de mercado. El salto actual ya incorpora expectativas significativas en el precio, y la volatilidad tras la publicación de los datos detallados podría ser alta. Una estrategia razonable es seguir los pasos regulatorios y los datos de supervivencia, en lugar de dejarse llevar por el impulso emocional.