Al analizar el reciente informe de BlackRock titulado «Re-Underwriting Bitcoin», llego a la conclusión de que sus hallazgos van mucho más allá del análisis de la primera criptomoneda. El documento, que explica la corrección de bitcoin de más del 50% desde el máximo de octubre de 2025 por el flujo de capital hacia fondos de IA, a primera vista pinta un panorama sombrío para BTC. Sin embargo, Tom Lee, reconocido empresario y cofundador de Fundstrat, vio en este informe un argumento inesperado a favor de Ethereum.
La idea clave de Lee es que el rápido crecimiento de las capacidades de la inteligencia artificial, que BlackRock señala como el principal competidor de bitcoin por el capital, en realidad abre nuevos horizontes para Ethereum. A medida que los sistemas de IA evolucionan, comienzan a actuar en conjunto, coordinando sus pasos. Es aquí, según Lee, donde entran en escena blockchain y los contratos inteligentes, que brindan a la humanidad el control necesario sobre el comportamiento de dichos sistemas autónomos.
En su argumentación, Lee establece un paralelismo directo entre la IA y la robótica. Afirma que Ethereum es el nivel base (L1) más importante sobre el cual se construirán aplicaciones descentralizadas para gestionar estas tecnologías. «Vemos en ETH un gran potencial como continuación de la historia del desarrollo de la IA», subraya, extendiendo esta lógica también a los robots, que hoy ya demuestran capacidad para vencer a atletas profesionales.
Dónde la postura de Lee muestra debilidad
Es notable que en el propio informe de BlackRock no haya ni una sola mención a Ethereum, la robótica o la verificación de acciones de IA a través de blockchain. Los autores del documento consideran los fondos de IA exclusivamente como competidores por el capital, no como un campo potencial de aplicación de los contratos inteligentes. Así, Tom Lee en sus conclusiones va mucho más allá de los datos presentados en el informe.
También es importante considerar el interés personal de Lee. En el balance de su empresa Bitmine Immersion Technologies se encuentra alrededor del 4,8% de todos los ETH emitidos, lo que lo convierte en uno de los mayores tenedores institucionales de este activo. Dicha posición lo motiva directamente a vincular Ethereum con los principales temas del mercado, incluidas las estrategias de bitcoin de las grandes corporaciones. Según datos del 19 de agosto de 2026, el precio de ETH se mantiene en torno a los $1908.
Si la idea de Lee sobre el vínculo entre IA, robótica y blockchain se sostiene, dependerá de la aparición de ejemplos reales de verificación de sistemas autónomos a través del registro distribuido. Por ahora, esto es más una construcción teórica que una realidad práctica.
Mi análisis: aunque la conexión directa entre el informe de BlackRock y Ethereum parece forzada, la tesis a largo plazo sobre blockchain como infraestructura para el control de la IA tiene una base racional. Sin embargo, los inversores deberían separar las narrativas fundamentales de la coyuntura actual del mercado, que por ahora no confirma un cambio de tendencia para ETH.