La Reserva Federal está considerando una reducción radical del número de sus reuniones, hasta seis veces al año. Esta idea, planteada por el presidente Kevin Warsh, ya se ha reflejado en las actas oficiales y señala un cambio en el enfoque del regulador, lo que crea riesgos adicionales para el mercado de activos digitales, incluido el bitcoin (BTC).

En medio del mantenimiento de la tasa de interés clave en el nivel del 3,50–3,75% tras la reunión del 29 de julio, las actas publicadas revelaron serias discrepancias internas. La votación de 9 contra 3 mostró que el consenso en el comité está lejos de ser unánime. Tres miembros —Beth Hammack, Neil Kashkari y Lori Logan, conocidos por su postura dura— insistieron en un aumento inmediato de la tasa en 0,25 puntos porcentuales para combatir la inflación.

El resto de los participantes no descartan un endurecimiento futuro si la inflación no comienza a disminuir de manera sostenida. La meta del regulador del 3,7% al cierre de junio sigue lejos del objetivo del 2%, lo que deja margen de maniobra a los "halcones". Entre los riesgos adicionales, los miembros del comité señalaron el prolongado conflicto en Oriente Medio, que podría mantener altos los costos de los productores, así como el agotamiento del efecto de los aranceles previamente implementados. También generó debate el auge de la inteligencia artificial: algunos funcionarios lo ven como un factor proinflacionario, mientras que otros lo consideran una futura herramienta para contener los precios.

Menos reuniones, más incertidumbre

La iniciativa de Warsh de trasladar a la Fed a un calendario de seis reuniones —aproximadamente cada dos meses— parece una continuación lógica de su línea de simplificar las comunicaciones. Menos ocasiones oficiales para declaraciones significa menos oportunidades para la especulación del mercado. Sin embargo, para el mercado cripto esto es un arma de doble filo: cuanto menos frecuentes sean las decisiones, más difícil será pronosticar la trayectoria de la tasa, y cada reunión corre el riesgo de provocar picos de precios más bruscos.

El mercado ya está descontando una probabilidad del 30% de un aumento de la tasa en el corto plazo, y para septiembre los futuros sugieren un incremento adicional de 0,25 puntos porcentuales. El alto rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., que alcanzó el 5% este año, sigue atrayendo capital de los activos de riesgo, y el bitcoin, que desde principios de año va por detrás del oro, siente agudamente esta salida. La retórica dura se reflejó de inmediato en las cotizaciones: tras la publicación de las actas, el BTC se negociaba alrededor de los $68 245, mostrando un aumento del 5,3% en el día, aunque este movimiento parece más un rebote técnico que un cambio de tendencia.

La prueba clave para el mercado serán los días 15 y 16 de septiembre. Será entonces cuando quede claro si los "halcones" se imponen o si el regulador mantiene una pausa. Hasta ese momento, el bitcoin seguirá siendo rehén de la agenda macroeconómica, y cualquier señal imprudente desde Washington podría desencadenar una nueva ola de volatilidad.

Mi opinión: la reducción del número de reuniones de la Fed no es solo un cambio técnico, sino un giro fundamental en la filosofía del regulador. El mercado está acostumbrado a pistas y sugerencias constantes, y privarlo de ese "apoyo" aumentará la nerviosismo. Para el bitcoin, que aún se percibe como un activo de alto riesgo, esto significa que los períodos de calma se alternarán con movimientos bruscos, y los traders deberían prepararse para una mayor turbulencia hacia finales de año.