La Reserva Federal podría pasar a reuniones menos frecuentes — solo seis veces al año. Esta idea, planteada por el presidente Kevin Warsh, quedó registrada en las actas más recientes, publicadas el miércoles. En apariencia parece un ajuste técnico, pero en esencia es una señal de endurecimiento de la política que afecta directamente al bitcoin (BTC).

Recordemos que el 29 de julio la Fed mantuvo la tasa en el nivel de 3,50–3,75%. Sin embargo, la votación de 9 contra 3 reveló una profunda división en el comité. Ahora, con la publicación del texto completo de las actas, se han hecho visibles los detalles: tres miembros — Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan— insistían en un aumento inmediato de 0,25 puntos porcentuales. Son los "halcones" más consistentes, que ven en la alta tasa el único modo de contener la inflación.

La inflación no cede, y la Fed lo reconoce

El resto de los miembros del comité prefirió una postura de espera, pero dejaron claro que si la inflación no comienza a disminuir de manera sostenida, el aumento de la tasa es inevitable. La referencia de inflación en junio fue del 3,7% — casi el doble del nivel objetivo del 2%. Esa brecha no deja espacio para la debilidad.

Los riesgos que discutieron los participantes van mucho más allá de las tasas de interés. La tensión geopolítica en Oriente Medio podría afianzar durante mucho tiempo los altos costos de los productores, y el efecto de las guerras arancelarias pasadas ya está casi agotado. Incluso el auge de la inteligencia artificial genera debate: unos lo ven como un factor proinflacionario, otros como una futura herramienta para reducir precios.

Qué significa esto para el bitcoin

La principal promesa — "lograr la estabilidad de precios" — fue confirmada por casi todos los participantes. Pero el mercado de bonos ya reaccionó con nerviosismo: el rendimiento de los bonos a largo plazo se disparó a máximos desde 2007. Esa es una señal clásica para los activos de riesgo.

La idea de Warsh es simple: seis reuniones al año darán a la Fed más tiempo para analizar los datos. Pero para el mercado cripto esto es un doble riesgo. El precio del bitcoin es extremadamente sensible a las expectativas sobre la tasa. La postura silenciosa del regulador es más difícil de predecir, y las decisiones poco frecuentes pueden provocar picos más bruscos de volatilidad. Los participantes del mercado ya están al límite — en julio los operadores estimaban una probabilidad del 30% de subida de tasas, y para septiembre ya descontaban un aumento de 0,25 p.p.

Las altas tasas ya presionan al BTC: este año ha quedado notablemente rezagado frente al oro, y el rendimiento de los bonos del gobierno al 5% atrae capital hacia instrumentos más seguros. Tras la publicación de las actas, el bitcoin cotizaba en torno a los $68 245, sumando un 5,3% en el día, pero esto es un rebote local, no un cambio de tendencia.

La prueba clave es la reunión del 15 al 16 de septiembre. Será entonces cuando quede claro si los "halcones" pueden imponer el aumento de la tasa o si la Fed tomará una pausa. Para el bitcoin, ese será el momento de la verdad.

Mi opinión: reducir el número de reuniones no es solo una reforma burocrática. Es un intento de la Fed de bajar el grado de sobrecarga especulativa, de la que el mercado cripto obtiene volatilidad adicional. Pero a largo plazo, esto podría hacer que la política monetaria sea menos predecible y, por tanto, más peligrosa para los activos digitales.