La primera criptomoneda vuelve a consolidarse por encima del nivel psicológico de los $70 000, por primera vez desde el 2 de junio. En las últimas 24 horas, el precio se disparó más de un 11%, y el cierre forzoso de posiciones cortas alcanzó los $3,38 mil millones. Sin embargo, tras el optimismo externo se esconden señales preocupantes que hacen dudar de la sostenibilidad de este movimiento.

El detonante del rally fue una señal contundente desde Washington. El Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció un aumento del doble en los volúmenes de recompra de bonos a largo plazo: un mínimo de $4 mil millones por subasta. Esta noticia coincidió con la declaración de Donald Trump de que el gobierno está considerando seriamente la posibilidad de una gran compra de bitcóin para las reservas estatales. El mercado reaccionó al instante: los cortos acumulados durante semanas de consolidación comenzaron a cerrarse masivamente, desencadenando una cascada de liquidaciones forzosas.

Según las métricas bursátiles, en un día se liquidaron las posiciones de 193 767 operadores. El volumen de cierres forzosos en cortos fue de $3,12 mil millones frente a unos modestos $277 millones en largos. En el propio mercado del bitcóin se liquidaron posiciones por $1,76 mil millones, lo que subraya la magnitud del short squeeze. Actualmente, BTC cotiza en torno a los $71 867, mostrando un aumento de aproximadamente el 11,5% en 24 horas.

La demanda al contado regresa, pero hay un matiz

Los analistas de CryptoQuant señalan la recuperación de la demanda al contado, que comenzó incluso antes del salto de precios. El indicador subió desde menos 206 000 BTC el 23 de julio hasta casi cero en los últimos 30 días. Es la primera vez que entra en zona positiva desde el 26 de febrero. Históricamente, esta dinámica es una señal alcista: el rendimiento mediano de BTC 60 días después de eventos similares fue del 18,1%, y se registró un resultado positivo en el 78% de los casos.

Sin embargo, no todo es tan claro. Los analistas de Glassnode indican que el precio sigue por debajo del costo promedio de los tenedores a corto plazo, que se sitúa en $75 800. Mientras no se supere esta barrera, los modelos on-chain consideran que el mercado se encuentra en fase de capitulación, cuando los nuevos compradores muestran una confianza elevada, pero el mercado sigue siendo vulnerable a los shocks macroeconómicos.

El indicador clave no confirma el cambio de tendencia

Una preocupación adicional es el coeficiente de ganancia/pérdida realizada. Actualmente es de 0,75, muy por debajo del umbral de 2, que marca un cambio de tendencia sostenible. Mientras este indicador no vuelva a superar el 2, cualquier subida debe considerarse un rally local, no un cambio de régimen de mercado.

Una visión general de la situación: el movimiento por encima de los niveles clave de resistencia, combinado con el aumento de la demanda al contado, podría confirmar el regreso a una tendencia alcista. Pero hasta ese momento, el último salto del bitcóin sigue siendo prometedor, aunque no confirmado.

Mi conclusión experta: El mercado muestra un short squeeze clásico en medio de noticias positivas, pero los indicadores on-chain fundamentales aún no dan luz verde. Recomendaría a los inversores no dejarse llevar por la euforia y esperar a la consolidación por encima de los $75 800. Solo entonces se podrá hablar de un cambio de tendencia completo, no de un impulso temporal.