La cuestión de la resistencia de bitcoin a la presión externa vuelve a estar en el centro de atención. Un video de 2021 que ha salido a la luz, con la intervención de Elon Musk en la conferencia The B Word, ofrece la clave para entender por qué la primera criptomoneda sigue existiendo a pesar de cualquier intento de presión regulatoria o corporativa. En aquel debate, junto a Musk, participaron Jack Dorsey y Cathie Wood, lo que en sí mismo subraya la importancia del tema tratado.
La esencia del argumento: la ausencia de un «cuello» en la red
Musk entonces formuló claramente la tesis principal: bitcoin no tiene un «cuello» que pueda «estrangularse». No se trata de la emisión limitada de 21 millones de monedas, sino de la arquitectura de la propia red. En el sistema financiero tradicional siempre existe un punto de fallo —el banco central, la cámara de compensación o un gobierno concreto— sobre el que se puede ejercer presión. En el caso de bitcoin, ese punto no existe. Es imposible obligar a todos los participantes de la red a actuar contra su voluntad, es imposible forzar a alguien a vaciar su cartera o detener el procesamiento de transacciones.
Esta es una diferencia fundamental respecto al sistema fiduciario, al que Musk criticó por arcaico. Comparó las transferencias bancarias, que tardan de uno a cinco días hábiles, con el obsoleto e inseguro sistema ACH, y el pago con tarjeta, con entregar la contraseña a un desconocido. En este contexto, bitcoin, a pesar de su baja capacidad de procesamiento y sus altas comisiones, no es solo un medio de pago, sino, según Musk, un «sistema de información para la distribución del trabajo», carente de un centro de control único.
Práctica vs. teoría: qué hicieron Tesla y SpaceX
Es interesante que la retórica de Musk no siempre coincidiera con las acciones de sus empresas. Tesla, a principios de 2021, adquirió BTC por $1,5 mil millones, pero ya para mediados de 2022 vendió el 75% de su posición, obteniendo $936 millones, justificándolo por preocupaciones sobre el impacto de la minería en el medio ambiente. En el balance de Tesla quedan ahora 11 509 BTC, comprados por $386 millones. Estas monedas no se han movido desde 2022, y el informe del segundo trimestre mostró una reducción del valor de los activos de $334 millones en el semestre.
SpaceX eligió una táctica completamente diferente. La empresa espacial no ha vendido ni un solo bitcoin de sus 18 712 BTC, adquiridos por $661 millones. En los documentos desde 2024, solo ha cambiado su valoración de mercado: $1,75 mil millones a finales de 2024 y $1,10 mil millones en junio de este año. Ni siquiera los rumores de una venta masiva tras una transferencia de prueba de $88 y una pérdida «en papel» de $539 millones en el semestre hicieron que la empresa tocara sus reservas. En total, ambas empresas de Musk poseen 30 221 BTC, adquiridos por $1,05 mil millones, lo que al precio actual de alrededor de $78 500 equivale aproximadamente a $2,37 mil millones.
Mi análisis: Es revelador que el argumento de Musk sobre la descentralización no impidiera que Tesla actuara como un inversor clásico, fijando ganancias y pérdidas. Sin embargo, el hecho mismo de que SpaceX mantenga bitcoin durante años, ignorando la volatilidad, es una señal más fuerte de confianza en la tesis a largo plazo de bitcoin como «oro digital». La ausencia de un «cuello» no es solo un concepto filosófico, sino una garantía práctica de que ningún regulador podrá devaluar un activo que se encuentra en custodia propia. Es precisamente esta propiedad, y no la velocidad de las transacciones, lo que hace a bitcoin verdaderamente invulnerable a largo plazo.