Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, afirmó que el mercado spot de criptomonedas se acerca a una nueva fase de crecimiento. Su optimista pronóstico se basa en la ciclicidad histórica: los períodos de caída anteriores duraron aproximadamente 370-380 días, y el actual tramo bajista ya casi se ha agotado.
Esta declaración se produjo en medio de importantes acontecimientos en Estados Unidos. Tras la reunión en la Casa Blanca, donde Donald Trump invitó a actores clave de la industria cripto y reguladores, bitcoin (BTC) mostró un sólido crecimiento, superando la marca de los $78 000. El mercado claramente recibió una poderosa señal de reversión.
Caída de volúmenes y miedo: presagios de un cambio de tendencia
Mi análisis confirma que las semanas anteriores fueron extremadamente difíciles. Los volúmenes de negociación spot en las 14 principales bolsas cayeron un 21,7% en julio, hasta $429,0 mil millones desde los $547,9 mil millones del mes anterior. La caída afectó a todas las plataformas sin excepción. Binance mantuvo el liderazgo con $196,5 mil millones (45,8% del mercado), pero Coinbase perdió un 26,4%, y Bitfinex incluso se desplomó un 59,7%. El mercado de derivados se contrajo un 11,1% hasta los $3,03 billones, mientras que la relación entre operaciones de futuros y spot aumentó de 6,21x a 7,06x: los traders utilizan cada vez más el apalancamiento, lo que indica una acumulación de posiciones antes del movimiento.
El trasfondo emocional también tocó fondo: el índice de miedo y codicia descendió a 29 puntos el 13 de agosto, lo que claramente indica pánico y capitulación. Sin embargo, son precisamente estos valores extremos los que históricamente preceden a un cambio de tendencia.
Desencadenante macroeconómico: la Fed y Trump
El punto de inflexión llegó el 19 de agosto. El Departamento del Tesoro de EE. UU. duplicó el volumen de recompra de bonos, hasta $4 mil millones por operación, y su número por trimestre aumentará de dos a cuatro. El nuevo calendario comenzará a funcionar el 9 de septiembre. Esto derrumbó inmediatamente los rendimientos: los bonos a diez años perdieron 5,7 puntos básicos (hasta 4,647%), y los de treinta años, 9 puntos (hasta 5,196%). En paralelo, Donald Trump informó sobre los planes de las autoridades para una gran compra de bitcoin. Desde entonces, el precio ha subido alrededor de un 22% y el sábado se mantenía cerca de los $78 700, mientras que el índice de miedo y codicia se disparó hasta 71.
Ciclicidad y halving como base del escenario alcista
Armstrong basa su pronóstico en dos factores clave. En primer lugar, la votación en el Senado sobre el proyecto CLARITY, programada para el 15 de septiembre, podría aportar la tan esperada claridad regulatoria. En segundo lugar, el período de octubre a diciembre es tradicionalmente fuerte para bitcoin gracias a los ciclos de halving. «Casi hemos llegado al punto en que la gente empieza a decir: probablemente este ciclo está terminando. Entonces, es hora del próximo mercado alcista en cripto», señaló. «Creo que, con alta probabilidad, estamos en el umbral de un nuevo mercado alcista para el comercio spot de criptomonedas».
Mi comentario: Armstrong tiene razón en su ciclicidad, pero vale la pena recordar que los patrones pasados no garantizan resultados futuros. El principal impulsor ahora es la política macroeconómica de EE. UU., que crea un entorno extremadamente favorable para los activos de riesgo. Si se aprueba CLARITY, realmente podríamos ver una tendencia alcista sostenida hasta fin de año; sin embargo, la volatilidad seguirá siendo alta, y los inversores deberían estar preparados para correcciones bruscas en el camino hacia arriba.