Preparándose para una de las colocaciones primarias más esperadas en el sector tecnológico, Anthropic incluye en su prospecto una sección de riesgos sin precedentes. No se trata de las amenazas financieras o competitivas típicas de estos documentos, sino de un cambio fundamental en el sentimiento público. La compañía reconoce oficialmente: el aumento de la «resistencia pública» a nuevos proyectos de centros de datos y la desconfianza general hacia la inteligencia artificial podrían convertirse en un obstáculo serio para su modelo de negocio.
La solicitud confidencial se presentó en junio, y ahora Anthropic realiza una gira de presentación para inversores clave y banqueros en San Francisco. En estas reuniones, el director financiero de la compañía, Krishna Rao, responde preguntas sobre la presión competitiva de los modelos de código abierto y cómo esto afecta los márgenes. Sin embargo, la principal preocupación de los inversores no es la competencia, sino la resiliencia operativa: ¿qué pasará si la construcción de nuevas capacidades de cómputo se ralentiza?
Cifras que hablan por sí solas
Los indicadores financieros de Anthropic son impresionantes. A julio, la tasa anual de ingresos (run rate) superó los $65 mil millones, aproximadamente $25 mil millones más que OpenAI. En el mercado extrabursátil, la compañía está valorada en casi $1 billón, y los inversores esperan que tras la cotización la capitalización pueda alcanzar los $2 billones. Tales ambiciones significan que Anthropic apunta a batir el récord de SpaceX en cuanto a fondos recaudados en su OPI.
Pero es precisamente la escala de estas expectativas lo que hace que los riesgos relacionados con la opinión pública sean especialmente agudos. Después de todo, una capitalización de $2 billones no es solo una valoración de los ingresos actuales; es una apuesta por décadas de crecimiento exponencial, que es imposible sin la construcción de miles de nuevos centros de datos en todo el mundo.
Las encuestas registran un cambio tectónico
Los datos de las encuestas sociológicas confirman que las preocupaciones de Anthropic no son infundadas. Un estudio de Gallup realizado en marzo mostró que 7 de cada 10 estadounidenses se oponen a la ubicación de centros de datos de IA cerca de sus hogares, y el 48% está categóricamente en contra. Una encuesta más reciente de Heatmap Pro, realizada por Embold Research en agosto entre 2045 votantes registrados, registra una dinámica aún más preocupante: el 75% de los encuestados ya se opone a la construcción. Hace un año, esta cifra era solo del 42%.
Esta tendencia se intensifica en medio de crecientes preocupaciones sobre el mercado laboral. Un estudio de Pew Research muestra que el 71% de los adultos estadounidenses espera una reducción de puestos de trabajo debido a la IA en los próximos 20 años, un aumento desde el 64% en 2024.
Los políticos ya están reaccionando a estos sentimientos. El gobernador de Pensilvania, Josh Shapiro, firmó una orden que endurece los requisitos para la construcción de centros de datos, y la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, anunció una moratoria sobre la emisión de permisos para nuevos proyectos de gran escala. Estos son solo los primeros indicios: si la resistencia pública crece, Anthropic y sus competidores enfrentarán retrasos en la puesta en marcha de capacidades, lo que afectará directamente los ingresos.
Mi opinión: Este es un momento extremadamente revelador para toda la industria de la IA. Anthropic, siendo una de las compañías más cautelosas y orientadas a la ética del sector, es la primera en reconocer abiertamente que su principal enemigo no son los competidores, sino sus propios consumidores y sus vecinos. Para la industria de las criptomonedas, que ha luchado durante décadas con problemas de reputación y regulación, este es un escenario familiar. La lección aquí es simple: la sobrevaloración tecnológica no importa si la sociedad se niega a proporcionarle el espacio físico para existir. Los inversores que apuestan por la burbuja de la IA deberían observar atentamente la rapidez con la que estos riesgos sociales se convierten en pérdidas financieras reales.