El mercado de criptomonedas vuelve a demostrar una volatilidad sorprendente, y esta vez el foco de atención ha sido Zcash (ZEC). Mi análisis muestra que el token ha superado un techo de varios años, actualizando máximos no vistos desde enero de 2018. La razón de este movimiento brusco ha sido la intensificación de los esfuerzos de la gestora Grayscale por crear un fondo cotizado (ETF) basado en este activo.

Grayscale Revela los Detalles de la Quinta Versión de la Solicitud

El catalizador clave del crecimiento ha sido la actualización de la documentación presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). En la cuarta versión de la solicitud seguían sin estar claras las cuestiones de la comisión y el nombre del fondo, pero la quinta versión ha cerrado estas lagunas. Llamo la atención sobre que el gestor ha establecido una comisión anual del 2,5% sobre el valor de los activos netos del fideicomiso, con devengo diario.

El propio fideicomiso pasará a denominarse The Zcash ETF, y sus acciones están previstas para colocarse en la bolsa NYSE Arca bajo el ticker ZCSH. Este es un paso sustancial hacia la legitimación del activo ante los inversores institucionales. En los documentos se subraya que, aunque las inversiones en acciones del fondo no son una inversión directa en ZEC, están creadas para proporcionar un acceso simple y relativamente económico al precio del token.

Es importante señalar que Grayscale ha asumido el compromiso voluntario de destinar durante 12 meses toda la comisión al marketing y desarrollo del producto. Sin embargo, esto no es un requisito estricto, y la empresa puede renunciar a ello en cualquier momento. El custodio de los tokens subyacentes será Coinbase Custody Trust Company, mientras que las funciones de agente de transferencias y administrador las asumirá Bank of New York Mellon.

Análisis de la Reacción del Mercado

La noticia ha provocado un potente aumento de la actividad compradora. En las últimas 24 horas, el precio de ZEC ha subido un 34%, convirtiéndose en el líder de crecimiento entre las 100 principales criptomonedas por capitalización. El sábado, el token superó por primera vez desde enero de 2018 la marca de los $800, alcanzando un máximo intradía de $857, tras lo cual se produjo cierta corrección hasta los $784.

Para contextualizar: el máximo histórico de Zcash se registró en octubre de 2016 en los $3191. El crecimiento actual parece especialmente impresionante en comparación con la caída de junio, cuando la revelación de una vulnerabilidad en uno de los pools protegidos de la red provocó un desplome del precio de casi la mitad. La actualización urgente del software ayudó entonces a estabilizar la situación, pero el mercado ha permanecido desde entonces en un estado de incertidumbre.

Mi evaluación experta: la presentación de la solicitud de ETF es una señal poderosa, pero no una garantía de aprobación. El entorno regulatorio en EE. UU. sigue siendo estricto, y la decisión de la SEC podría demorarse. No obstante, el mero hecho de que Grayscale continúe invirtiendo recursos en la promoción de Zcash habla de una fe a largo plazo en el valor fundamental de este activo de privacidad. Para los inversores, es una oportunidad, pero con un alto nivel de riesgo, dada la volatilidad histórica de ZEC.