Anthropic, uno de los líderes en el desarrollo de inteligencia artificial, se prepara para una de las ofertas públicas iniciales más esperadas en la industria tecnológica. Sin embargo, antes de salir a bolsa, la compañía tiene la intención de incluir en su prospecto de emisión un punto poco convencional para los gigantes tecnológicos tradicionales: una referencia directa a los riesgos asociados con el creciente desconfianza pública hacia la IA y la infraestructura de centros de datos.
Según mi información, el documento se publicará en las próximas semanas. La solicitud confidencial se presentó en junio, tras lo cual Anthropic llevó a cabo una serie de reuniones privadas con bancos e inversores clave en San Francisco. En la sección de riesgos, la compañía planea describir en detalle el fenómeno de la «resistencia pública» a nuevos proyectos de centros de datos, que en los últimos meses ha adquirido proporciones alarmantes.
Los inversores hacen preguntas difíciles
El director financiero, Krishna Rao, ya ha enfrentado preguntas sobre la presión competitiva de los modelos abiertos y la compresión de márgenes. Sin embargo, la principal preocupación de los inversores no son los competidores, sino los riesgos operativos. La desaceleración en la construcción de centros de datos, causada por protestas de comunidades locales y un endurecimiento regulatorio, amenaza directamente la capacidad de Anthropic para escalar su potencia computacional. Y de ello depende precisamente los ingresos: la tasa de crecimiento anual (run rate) de la compañía superó los $65 mil millones en julio, aproximadamente $25 mil millones más que el indicador equivalente de OpenAI.
El mercado extrabursátil ya valora a Anthropic en casi $1 billón, y tras la cotización, los inversores esperan una capitalización de alrededor de $2 billones. La compañía se ha fijado un objetivo ambicioso: repetir o superar el récord de SpaceX en cuanto a fondos recaudados en su IPO.
Cifras que no se pueden ignorar
Los datos de encuestas confirman que el problema no es inventado. Un estudio de Gallup realizado en marzo mostró que 7 de cada 10 estadounidenses se oponen a la ubicación de centros de datos de IA cerca de sus hogares, con un 48% en contra de manera categórica. Una dinámica aún más preocupante se registró en la reciente encuesta de Heatmap Pro (Embold Research, del 8 al 13 de agosto, 2045 votantes registrados): el 75% de los encuestados se opuso a la construcción de tales instalaciones, frente al 42% del año anterior.
En este contexto, no es sorprendente que las preocupaciones sobre el empleo también estén aumentando. Un estudio de Pew Research muestra que el 71% de los adultos estadounidenses esperan una reducción del empleo debido a la IA en los próximos 20 años, mientras que en 2024 esta cifra era del 64%. Los políticos ya están reaccionando: el gobernador de Pensilvania, Josh Shapiro, firmó una orden que endurece los requisitos para la construcción de centros de datos, y la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, anunció una moratoria sobre la emisión de permisos para nuevos grandes proyectos.
Mi análisis: Incluir tales riesgos en el prospecto no es solo una formalidad legal, sino una señal de madurez del mercado. Anthropic reconoce que el progreso tecnológico ya no puede ignorar el contexto sociopolítico. Para los inversores, esto significa que la valoración de $2 billones dependerá no solo de la innovación, sino también de la capacidad de la compañía para construir un diálogo con la sociedad y los reguladores. Este es un nuevo desafío para el que muchos en la industria aún no están preparados.