Grayscale Investments continúa su activa expansión en el ámbito de los productos cotizados en bolsa sobre criptomonedas, al presentar a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) una enmienda actualizada a su solicitud para convertir el fideicomiso existente de Zcash en un fondo cotizado en bolsa (ETF) completo. Si el regulador aprueba el documento, esto sentará un precedente: por primera vez en el mercado estadounidense aparecería un ETF que rastree directamente el precio de ZEC.
En la versión revisada de la solicitud, el fideicomiso ha sido renombrado como The Zcash ETF, lo que subraya la transición estratégica de la estructura clásica de fideicomiso al formato moderno. Los parámetros clave del fondo ya están definidos: la comisión del patrocinador será del 2,5% anual, notablemente superior a la de los competidores basados en Bitcoin o Ethereum, pero justificable por la naturaleza específica del activo de nicho. La cotización está prevista en la plataforma NYSE Arca bajo el ticker ZCH, lo que garantizará a los inversores un acceso conveniente al instrumento a través de cuentas de corretaje tradicionales.
La parte de infraestructura también está detalladamente desarrollada. Coinbase Custody Trust Company ha sido designada como custodio, ya consolidada como un depositario confiable de activos digitales para clientes institucionales. El papel de agente de transferencias lo asumirá Bank of New York Mellon, uno de los bancos más grandes del mundo, lo que añade un nivel adicional de confianza a la estructura del producto.
Este paso de Grayscale no es una mera formalidad, sino una señal del creciente interés de los actores institucionales por las criptomonedas centradas en la privacidad. Zcash, gracias a la tecnología zk-SNARKs, sigue siendo uno de los pocos proyectos capaces de ofrecer un anonimato real en las transacciones, lo que lo distingue de las monedas convencionales. Sin embargo, el camino hacia la aprobación de la SEC no será fácil: el regulador tradicionalmente ha mostrado cautela hacia los activos con funciones de privacidad debido a los riesgos de lavado de dinero.
Mi evaluación: si la solicitud es aprobada, esto abriría el camino para toda una clase de ETF sobre monedas de privacidad, pero la probabilidad de una decisión positiva en el clima político actual sigue siendo moderada. No obstante, el simple hecho de actualizar el documento demuestra la confianza de Grayscale en el potencial a largo plazo de ZEC.