El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, hizo una declaración audaz que, sin duda, inspirará a muchos participantes del mercado. En su opinión, el mercado spot de criptomonedas está completando su fase bajista y se prepara para una nueva etapa de crecimiento. Basa su optimista pronóstico en el análisis de ciclos históricos: cada período de caída anterior duró aproximadamente 370–380 días, y la corrección actual, según sus cálculos, ya casi ha agotado su límite temporal.
Es interesante que esta declaración se produjo en medio de un notable repunte del mercado. Tras la reunión de los principales empresarios y reguladores de criptomonedas en la Casa Blanca, a la que fueron invitados por Donald Trump, bitcoin (BTC) subió bruscamente y superó el nivel psicológicamente importante de $78,000. El propio Armstrong fue uno de los participantes de esa reunión, y sus palabras sobre un pronto cambio de tendencia suenan especialmente contundentes en este contexto.
Análisis de la actividad del mercado: ¿se ha tocado fondo?
Mi análisis de los datos confirma que el mercado realmente atravesó un período difícil. En julio, el volumen de operaciones spot en los 14 principales exchanges se redujo un 21,7% — de $547,9 mil millones a $429,0 mil millones. La caída afectó a todas las plataformas: Binance, que mantuvo el liderazgo con $196,5 mil millones (45,8% de cuota), perdió parte de su volumen, y Coinbase cayó un 26,4%. Solo Bitfinex estuvo peor, con un desplome del 59,7%.
El mercado de derivados también se contrajo, reduciéndose un 11,1% hasta $3,03 billones. Es notable que la relación entre operaciones de futuros y spot aumentó de 6,21x a 7,06x, lo que indica un mayor uso del apalancamiento. A principios de agosto, el sentimiento estaba en su punto más bajo: el índice de miedo y codicia cayó a 29 puntos, lo que indicaba claramente el dominio del miedo y la incertidumbre.
Desencadenante macroeconómico: el mercado de bonos invirtió la tendencia
El punto de inflexión fue el 19 de agosto. El Tesoro de EE. UU. anunció la duplicación de los volúmenes de recompra de bonos — hasta $4 mil millones o más por operación, y el número de estas operaciones en el trimestre aumentará de dos a cuatro. El nuevo calendario comenzará a regir el 9 de septiembre. Esto se reflejó de inmediato en los rendimientos: los bonos del Tesoro a diez años perdieron 5,7 puntos básicos, cayendo al 4,647%, y los de treinta años, 9 puntos, hasta el 5,196%.
En paralelo, Donald Trump informó que las autoridades están discutiendo la posibilidad de una gran compra de bitcoin. Desde ese momento, el precio de BTC ha subido alrededor de un 22% y el sábado se mantenía cerca de los $78,700. El índice de miedo y codicia se disparó a 71 puntos, lo que confirma un cambio radical en el sentimiento.
Pronóstico alcista: el tiempo y el calendario favorecen el crecimiento
Armstrong vincula su posición con la duración del ciclo. Señala que el comercio spot de criptomonedas ha permanecido en fase bajista durante aproximadamente un año, y históricamente estos períodos duraron unos 370–380 días. «Casi hemos llegado al punto en que la gente comienza a decir: probablemente este ciclo está terminando. Entonces, es hora del próximo mercado alcista en cripto», subraya.
El jefe de Coinbase destaca dos factores clave que respaldan su pronóstico. En primer lugar, la votación en el Senado sobre el proyecto CLARITY está programada para el 15 de septiembre. En segundo lugar, el período de octubre a diciembre es tradicionalmente fuerte para bitcoin gracias a los ciclos de halving (reducción de la recompensa para los mineros). «Creo que, con alta probabilidad, estamos en el umbral de un nuevo mercado alcista para el comercio spot de criptomonedas», concluye.
Mi comentario: Armstrong ofrece una argumentación macroeconómica y cíclica convincente. La combinación del alivio de la política monetaria, el progreso regulatorio esperado y los patrones históricos realmente crea un terreno favorable para un cambio de tendencia. Sin embargo, hay que recordar que el mercado de criptomonedas es extremadamente sensible a los shocks externos, y cualquier sorpresa macroeconómica negativa podría retrasar la materialización de este escenario alcista. Los inversores deberían mantener la cautela y diversificar los riesgos, incluso si las señales fundamentales parecen alentadoras.