El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, está convencido de que la prolongada fase de mercado bajista está llegando a su fin. Según sus cálculos, el ciclo de caída actual, que dura aproximadamente un año, casi se ha agotado, y ahora el mercado está listo para una nueva etapa alcista. El argumento clave es la ciclicidad histórica: los períodos de corrección anteriores duraron alrededor de 370–380 días.

El mercado está tocando fondo

La declaración se produjo en medio de un notable repunte tras la reunión de la industria cripto con Donald Trump en la Casa Blanca. Bitcoin reaccionó con un aumento y se consolidó por encima del nivel de $78,000, lo que se convirtió en la primera señal seria de cambio de sentimiento en varios meses.

Antes de esto, el mercado atravesaba una profunda depresión. Los volúmenes de comercio al contado en las 14 mayores bolsas en julio se desplomaron un 21,7% — hasta $429 mil millones desde $547,9 mil millones el mes anterior. El líder Binance mantuvo sus posiciones con $196,5 mil millones (45,8% de cuota), mientras que Coinbase perdió un 26,4%, mostrando un resultado peor que la media. El peor fue Bitfinex con un desplome del 59,7%.

El segmento de derivados también se contrajo un 11,1% — hasta $3,03 billones. Al mismo tiempo, la relación entre operaciones de futuros y al contado aumentó de 6,21x a 7,06x, lo que indica un aumento del apalancamiento y del sentimiento especulativo. El índice de miedo y codicia el 13 de agosto cayó a 29 puntos, registrando pánico.

El desencadenante macroeconómico cambió la tendencia

Todo cambió el 19 de agosto. El Tesoro de EE. UU. anunció la duplicación del volumen de recompra de bonos — hasta $4 mil millones por operación, y el número de operaciones por trimestre aumentará de dos a cuatro. El nuevo calendario entrará en vigor el 9 de septiembre. Los rendimientos de los bonos del Estado cayeron bruscamente: los bonos a diez años perdieron 5,7 puntos básicos (hasta 4,647%), los de treinta años — 9 puntos (hasta 5,196%).

En paralelo, Trump confirmó que las autoridades están discutiendo una compra masiva de bitcoin para las reservas. Desde ese momento, la primera criptomoneda ha subido alrededor de un 22%, y el índice de miedo y codicia se disparó a 71 — territorio de clara codicia.

Pronóstico alcista: el tiempo y el calendario juegan a favor de los compradores

Armstrong vincula el cambio de tendencia con dos factores. En primer lugar, la votación en el Senado sobre el proyecto CLARITY, programada para el 15 de septiembre, que podría aportar la tan esperada claridad regulatoria. En segundo lugar, la estacionalidad: octubre–diciembre es históricamente un período fuerte para bitcoin, especialmente en el año del halving, cuando la reducción de las recompensas a los mineros crea escasez de oferta.

«Casi hemos llegado al punto en que la gente empieza a decir — probablemente este ciclo está terminando. Entonces, es hora del próximo mercado alcista en cripto», subraya el jefe de Coinbase.

Mi opinión: Armstrong se apoya en una base sólida — la combinación de un alivio macroeconómico, progreso regulatorio y patrones históricos. Sin embargo, no hay que olvidar que los ciclos alcistas de años anteriores se alimentaron de un exceso de liquidez, y la recuperación actual será más selectiva. Los inversores deberían prepararse para un crecimiento, pero con cautela ante la volatilidad y las posibles correcciones en el camino hacia arriba.