El mercado de criptomonedas vuelve a demostrar una asombrosa capacidad para movimientos bruscos en respuesta a noticias institucionales. En esta ocasión, el foco de atención ha sido Zcash (ZEC), cuyo precio se ha disparado hasta máximos de los últimos ocho años. El motivo de este impulso ha sido una serie de actualizaciones en la documentación de la SEC por parte de la gestora Grayscale, que se ha acercado considerablemente a la conversión de su trust en un fondo cotizado (ETF) de pleno derecho.
Detalles de la nueva etapa en la carrera por el ETF
En su última, y quinta, edición de la solicitud en el formulario S-3, Grayscale ha cerrado todas las brechas clave que permanecían en versiones anteriores. Ahora sabemos que la comisión de gestión del fondo será del 2,5% sobre el valor de los activos netos, con devengo diario. Este es un paso significativo que demuestra la seriedad de las intenciones de la compañía. Además, el trust pasará a denominarse The Zcash ETF, y se prevé que la negociación de sus acciones se lance en la plataforma NYSE Arca bajo el ticker ZCSH.
Cabe destacar que este será el primer producto cotizado en Estados Unidos que siga directamente el precio de Zcash. En la documentación se subraya que las acciones del fondo no constituyen una inversión directa en ZEC, pero ofrecen a los inversores un acceso cómodo y relativamente económico al precio del activo. Los roles clave en la infraestructura ya están asignados: el almacenamiento de los tokens lo garantizará Coinbase Custody Trust Company, mientras que las funciones de administrador y agente de transferencias las asumirá Bank of New York Mellon. Grayscale también ha asumido el compromiso voluntario de destinar todos los ingresos por comisiones al marketing y desarrollo del producto durante 12 meses.
Recuperación tras el golpe
La reacción del mercado no se hizo esperar. En las últimas 24 horas, ZEC se ha revalorizado un 34%, convirtiéndose en el líder absoluto de crecimiento entre las 100 principales criptomonedas por capitalización. El sábado, el precio superó por primera vez desde enero de 2018 la marca de los $800, alcanzando en un momento dado los $857, para después corregir hasta el nivel de aproximadamente $784. Esta es una recuperación impresionante, especialmente en comparación con el desplome de junio, cuando la revelación de una vulnerabilidad en uno de los pools protegidos de la red provocó una caída de las cotizaciones de casi la mitad.
El crecimiento actual demuestra que el mercado está dispuesto a reevaluar activos con sólidos fundamentos de privacidad, especialmente cuando cuentan con un interés institucional de esta magnitud. Aunque todavía queda lejos del máximo histórico de $3191, registrado en octubre de 2016, la ruptura de la resistencia de varios años abre un nuevo capítulo para Zcash.
Mi opinión: La quinta edición de la solicitud no es una simple formalidad, sino una señal clara de que Grayscale está decidida. En caso de aprobación por parte de la SEC, Zcash recibirá una potente entrada de liquidez por parte de inversores tradicionales, lo que podría cambiar radicalmente su dinámica de mercado. Sin embargo, no hay que olvidar la volatilidad: tras estos picos siempre es posible una corrección profunda, y los inversores deberían actuar con cautela.