Anthropic se prepara para una de las colocaciones públicas más sonadas en la historia del sector tecnológico y, como he descubierto, en el prospecto de emisión la compañía tiene la intención de destacar por separado un factor que muchos subestiman: el crecimiento de la resistencia pública a la inteligencia artificial y a la construcción de centros de datos. Esto no es solo una formalidad: es una señal de riesgo sistémico para toda la industria.
La solicitud confidencial de OPI se presentó ya en junio, y la semana pasada la dirección celebró una serie de reuniones privadas con banqueros y grandes inversores en San Francisco. Durante el road show, el director financiero Krishna Rao respondió preguntas sobre la presión competitiva de los modelos abiertos y cómo afectará esto al margen. Sin embargo, el bloque principal de discusiones se centró en la vulnerabilidad operativa: la desaceleración en la construcción de capacidad computacional golpea directamente la capacidad de la empresa para escalar ingresos.
Cifras que hablan por sí solas
El ritmo de crecimiento de Anthropic es impresionante: la tasa anualizada a finales de julio superó los $65 mil millones, aproximadamente $25 mil millones más que OpenAI. El mercado extrabursátil ya valora a la compañía en casi $1 billón, y los inversores con los que he hablado incorporan en sus modelos una capitalización tras la colocación de alrededor de $2 billones. Esto significaría que Anthropic batiría el récord de SpaceX en volumen de fondos captados en su OPI.
Pero también hay otra cara de la moneda. Las encuestas muestran que la opinión pública en Estados Unidos está cambiando radicalmente. Según datos de Gallup de marzo, 7 de cada 10 estadounidenses se oponen a la ubicación de centros de datos de IA cerca de sus hogares, y el 48% se muestra categóricamente en contra. Un estudio más reciente de Heatmap Pro, realizado del 8 al 13 de agosto entre 2045 votantes registrados, registra un aumento de los opositores hasta el 75%, cuando hace un año eran solo el 42%. Esto no es solo estadística, es una tendencia electoral.
Los políticos ya están reaccionando. El gobernador de Pensilvania, Josh Shapiro, firmó una orden que endurece los requisitos para la construcción de centros de datos, y la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, anunció una moratoria sobre la emisión de permisos para nuevos grandes proyectos. Si esta ola se extiende a otros estados, los costos y los plazos de construcción se multiplicarán.
Añada aquí los datos de Pew Research: el 71% de los adultos estadounidenses espera una reducción de puestos de trabajo debido a la IA en los próximos 20 años, frente al 64% en 2024. Esto crea una tormenta perfecta para una empresa pública cuyo modelo de negocio depende de proyectos de infraestructura gigantescos y de alto consumo energético.
Mi conclusión: Anthropic es técnicamente sólida, pero su valoración de $2 billones dependerá en gran medida de la capacidad de la industria para superar la resistencia social. Esto no es un riesgo de mercado clásico, sino existencial para toda la infraestructura de IA. Los inversores deberían seguir de cerca las iniciativas regulatorias en los estados clave: podrían convertirse en el principal motor de volatilidad tras la cotización.