Anthropic se prepara para su IPO: el principal riesgo no es la tecnología, sino la desconfianza pública
En la antesala de una de las colocaciones primarias más esperadas en el sector tecnológico, la empresa Anthropic tiene la intención de incluir en su prospecto de IPO una sección separada dedicada a los factores de riesgo. No se trata de las amenazas de mercado tradicionales, sino de un cambio fundamental en el sentimiento público: la creciente desconfianza hacia la inteligencia artificial y la resistencia activa a la construcción de centros de datos.
Según mi información, la solicitud confidencial se presentó en junio, seguida de una serie de reuniones privadas con banqueros y posibles inversores en San Francisco. Se espera que la versión pública del documento aparezca en las próximas semanas, y se convertirá en un indicador clave de cómo la empresa evalúa su entorno operativo.
A los inversores no solo les preocupa la IA, sino también la infraestructura
En la sección de riesgos, Anthropic planea señalar directamente el aumento de la «resistencia pública» a los nuevos proyectos de centros de datos. Esto no es solo una formalidad: el director financiero, Krishna Rao, ya ha mantenido una serie de reuniones donde se discutieron cuestiones de presión competitiva por parte de los modelos abiertos y amenazas a los márgenes. Sin embargo, como muestran las encuestas, a los inversores les preocupa igualmente el destino de la infraestructura física, de la que dependen directamente los ingresos.
La lógica es simple: sin nueva capacidad de cómputo, la expansión es imposible. Mientras tanto, el ritmo de crecimiento de los ingresos de Anthropic es impresionante: la tasa anualizada en julio superó los $65 mil millones, aproximadamente $25 mil millones más que OpenAI. En el mercado extrabursátil, la empresa ya se valora en casi $1 billón, y tras la IPO los inversores esperan una capitalización de $2 billones, lo que permitiría batir el récord de SpaceX en cuanto a fondos recaudados.
Las cifras indican una creciente crisis de confianza
Los datos que he analizado confirman la validez de estas preocupaciones. Una encuesta de Gallup realizada en marzo mostró que 7 de cada 10 estadounidenses se oponen a la ubicación de centros de datos de IA cerca de sus hogares, y el 48% está totalmente en contra. Un estudio más reciente de Heatmap Pro, realizado del 8 al 13 de agosto entre 2045 votantes registrados, registra una dinámica aún más alarmante: el 75% se opone, mientras que hace un año esta cifra era solo del 42%.
Esta tendencia no se limita a las protestas locales del tipo NIMBY. Un estudio de Pew Research muestra que el 71% de los adultos estadounidenses espera una reducción de puestos de trabajo debido a la IA en los próximos 20 años, un aumento desde el 64% en 2024. Los políticos ya están reaccionando: el gobernador de Pensilvania, Josh Shapiro, firmó una orden que endurece los requisitos para la construcción de centros de datos, y la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, anunció una moratoria sobre la emisión de permisos para nuevos grandes proyectos.
Mi análisis: El mercado parece subestimar este factor. Una valoración de $2 billones presupone un crecimiento sin obstáculos de la infraestructura, pero la realidad es que cada nuevo centro de datos se convierte en un campo de batalla. Para los inversores, esto significa que los riesgos operativos ahora están directamente vinculados a la licencia social para operar el negocio, y esto podría convertirse en el principal desafío para toda la industria, no solo para Anthropic.