Nvidia al borde de un récord: $92 mil millones de ingresos y la batalla por la confianza del mercado de IA
El miércoles 26 de agosto, Nvidia (NVDA) presentará su informe financiero del segundo trimestre. El mercado está en vilo: el consenso prevé unos ingresos récord de casi 92.000 millones de dólares, y se estima que el beneficio neto se dispare un 95%, superando los 51.500 millones de dólares.
Estas cifras no son solo estadísticas frías. Marcan la pauta para todo el sector tecnológico, desde los fabricantes de chips hasta los gigantes de la nube y todo el ecosistema de la inteligencia artificial. Inversores y analistas siguen de cerca cada movimiento de Nvidia, ya que la compañía se ha convertido en el barómetro de la salud de toda la industria de la IA.
Una racha de victorias y una presión creciente
Nvidia ha superado las previsiones de beneficios durante 14 trimestres consecutivos. En el último trimestre, el beneficio neto se disparó un 210% en comparación con 2025, aunque las expectativas eran más modestas, del 126%. Sin embargo, esta racha de éxitos eleva el listón de las expectativas a las nubes. Ahora la compañía afronta el informe en medio de la racha más larga de caídas de cotización desde 2022, lo que añade nerviosismo.
Los analistas han elevado la previsión de ventas de 78.000 millones a 92.000 millones de dólares en el último año, pero el mercado ya está descontando un posible decepción. El mercado de opciones anticipa un movimiento de las acciones del 5,3% tras la publicación. Cabe destacar que en el último año las acciones han reaccionado de media a los resultados con una caída del 4,8%, a pesar de los sólidos resultados.
Sombras en el horizonte: deuda y gastos
El riesgo clave no está en la propia Nvidia, sino en sus clientes. Gigantes como OpenAI solo reportan un crecimiento de ingresos del 18% trimestral con pérdidas crecientes. Las principales empresas de la nube construyen cada vez más centros de datos con dinero prestado, convirtiendo el gasto en IA en la principal amenaza para el mercado. Nvidia intenta cubrirse: la compañía participa en un programa de financiación de IA de 500.000 millones de dólares junto con bancos y ya ha invertido en infraestructura energética, como en Cloverleaf Infrastructure.
Parte de los operadores se preparan para una corrección. Las principales apuestas se centran en una caída del precio desde el cierre del viernes en 214,75 dólares, con un rango de opciones put en el nivel de 205-210 dólares. Preocupan la memoria cara y los créditos más caros, que podrían llevar a los compradores a recortar el gasto en IA.
Sin embargo, no todos son pesimistas. Frank Lee, de HSBC, ha elevado el precio objetivo de las acciones a 360 dólares desde 325, sumándose a la valoración positiva de Bank of America. Destaca el fortalecimiento de los contratos con proveedores y la participación en el desarrollo de software de código abierto para IA. Brian Mulberry, de Zacks Investment Management, compara la situación con la final de un campeonato del mundo: «La escala es completamente diferente».
El informe del miércoles mostrará si Nvidia puede estar a la altura de las crecientes expectativas de Wall Street y mantener el frágil equilibrio en el mercado de la IA.
Mi opinión: incluso si Nvidia bate récords, el mercado ya lo ha descontado. La señal principal no son las cifras de ingresos, sino los comentarios sobre la demanda futura y la capacidad de los clientes para financiar sus ambiciones. Si la compañía insinúa una desaceleración, la corrección podría ser profunda, a pesar de la solidez fundamental del negocio.