El fondo de cobertura de Peter Thiel, Thiel Macro LLC, ha revelado su cartera para el segundo trimestre, y este informe no es solo estadística seca, sino una señal clara de dónde se desarrollará la próxima batalla por el dominio en el ámbito de la inteligencia artificial. En lugar de las habituales apuestas por los gigantes de los semiconductores, Thiel ha concentrado su capital en la base fundamental de cualquier economía digital: la electricidad.
Según el nuevo formulario 13F presentado ante la SEC, los activos del fondo están valorados en $418,7 millones, distribuidos en ocho posiciones. Es notable que durante los dos trimestres anteriores, Thiel Macro no reveló sus inversiones, lo que hace que este informe sea especialmente revelador. Ahora vemos la estrategia: Thiel está haciendo una apuesta a largo plazo de que el recurso más escaso para la IA no será la capacidad computacional, sino los kilovatios.
Cartera: de Amazon a la energía nuclear
La posición más grande es Amazon (AMZN) con una participación del 28,2% ($118 millones). Es el único gigante tecnológico en la cartera, y su elección no es casual: la compañía ha ampliado su programa de inversión para 2026 a $220 mil millones, destinando la mayor parte de los fondos a infraestructura en la nube y centros de datos para IA. Pero el otro 72% de la cartera es energía pura.
En segundo lugar se encuentra la argentina Vista Energy (VIST) con una participación del 18,1% ($75,9 millones), dedicada a la extracción de petróleo y gas de esquisto. Es la mayor inversión extranjera de Thiel y parece una apuesta por la independencia energética global. La tercera posición la ocupa Vistra (VST), operador de plantas de energía, incluidas unidades nucleares, con una participación del 14,1% ($59,1 millones). Es notable que el paquete en Vistra se haya incrementado este trimestre.
Otras cuatro posiciones: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) y CMS Energy (CMS), son empresas de servicios públicos con tarifas reguladas por el estado, cada una ocupando entre el 9 y el 10% de la cartera. Cierra la lista la nuclear X-Energy (XE) con una participación de menos del 1%. En AEP y FirstEnergy se indica directamente que la construcción de centros de datos para IA está impulsando la demanda de electricidad a niveles récord.
Nueva tendencia de apuestas en IA
Al 30 de junio, cuando se registraron las posiciones, las empresas energéticas ocupan casi el 72% de los activos del fondo sin incluir Amazon. Esto no es solo diversificación, es un cambio ideológico. Thiel, cofundador de PayPal y Palantir, uno de los primeros inversores en Facebook, ahora ve en la energía el principal "cuello de botella" de la industria de la IA. Las demandas de los centros de datos están sobrecargando las redes eléctricas regionales, y quien controle la generación controlará el ritmo de desarrollo de la inteligencia artificial.
Mi opinión: Es una jugada inteligente que muchos subestiman. Mientras el mercado está obsesionado con los chips y los modelos, Thiel invierte en lo que se convertirá en un limitante crítico en los próximos 2-3 años. La energía es la nueva "fiebre del oro" para la IA, y quienes tomen posiciones aquí obtendrán beneficios desproporcionados cuando la demanda comience a superar la oferta por varias veces. Para la industria de las criptomonedas, que también sufre de déficit energético, esta es una señal: la infraestructura es la verdadera tendencia del próximo ciclo.