El proyecto World Liberty Financial (WLFI), afiliado a la familia del actual presidente de los Estados Unidos, ha recibido la aprobación preliminar de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para crear un banco fiduciario. Este es un evento significativo que vuelve a sacar a la superficie un tema doloroso para la élite política estadounidense: la intersección entre los negocios y el poder estatal.

El proceso de revisión de la solicitud tomó siete meses, un plazo considerable que indica una investigación exhaustiva. Sin embargo, para la aprobación final, WLFI deberá cumplir una serie de condiciones: contratar a un auditor independiente y garantizar el cumplimiento de los requisitos de capital del regulador. Es notable que tres inversores, incluido uno de los hijos del presidente, ya hayan aceptado limitar voluntariamente su influencia en la gestión de la futura entidad crediticia. Este paso parece un intento de disipar de antemano las acusaciones de control directo por parte de la familia Trump.

Boom de licencias bancarias bajo el nuevo liderazgo de la OCC

La dinámica observada en la emisión de licencias es impresionante. En los primeros 19 meses del segundo mandato de Trump, el regulador aprobó 22 solicitudes de licencias bancarias. Para comparar: esto es más que en los cinco años anteriores en total. Es evidente que la administración ha tomado un rumbo hacia una liberalización drástica del sector bancario, especialmente en lo que respecta a fintech y activos digitales. La mayor parte de los nuevos permisos se ha destinado precisamente a estas categorías de empresas, incluidos gigantes como Circle y Coinbase.

El propio proyecto WLFI posiciona la obtención de la licencia federal como un paso hacia un mayor supervisión. Según declaraciones de los representantes de la empresa, el futuro banco mantendrá reservas que respalden la stablecoin USD1, y los informes serán más transparentes. Sin embargo, entre los críticos, principalmente del lado demócrata, esto provoca una reacción contraria. Ven en la "moneda estable" un posible instrumento de influencia política y de obtención de privilegios por parte de la Casa Blanca en un entorno regulatorio laxo.

Los expertos expresan especial preocupación. Como señala Aaron Klein, investigador principal del Instituto Brookings, crear en los inversores la impresión de que las stablecoins tienen respaldo estatal es una ilusión extremadamente peligrosa que podría socavar la confianza en el sistema financiero en su conjunto.

En respuesta a las críticas, el representante de WLFI, David Waxman, replica: la empresa no evade la supervisión, sino que, al contrario, pasa a estar bajo el control permanente de la OCC. El proyecto continuará cumpliendo con los requisitos contra el lavado de dinero y la protección al consumidor. Además, los informes semanales sobre las reservas de USD1 serán sometidos a auditorías independientes. Recordemos que encuestas anteriores mostraban que el 63% de los estadounidenses consideraba inapropiado que Trump obtuviera ingresos de criptomonedas.

Mi análisis: La situación en torno a WLFI es un caso clásico que demuestra cómo la política regulatoria se convierte en un campo de batalla por la confianza del mercado. Por un lado, la emisión acelerada de licencias estimula la innovación. Por otro, crea un precedente en el que los límites entre la regulación estatal y los intereses privados de los altos funcionarios del Estado se vuelven peligrosamente difusos. Para el mercado, esto es una señal: vigilen no solo las cotizaciones, sino también quién escribe las reglas del juego.