El fondo de cobertura de Peter Thiel, Thiel Macro LLC, ha revelado su nueva apuesta, que cambia radicalmente la percepción de hacia dónde se mueve el capital en la era de la inteligencia artificial. Según el reciente formulario 13F presentado ante la SEC, los activos del fondo ascienden a $418,7 millones, distribuidos en ocho posiciones. Es notable que, de los gigantes tecnológicos, solo Amazon (AMZN) esté presente en la cartera, y esto no es casualidad.

La energía: el nuevo recurso escaso

Tras dos trimestres de silencio, en los que el fondo no reveló sus posiciones, Thiel ha girado hacia el sector energético. La lógica es simple: la generación de electricidad se está convirtiendo en el principal cuello de botella para el desarrollo de la IA. Esto no es solo una diversificación, sino una maniobra estratégica consciente que observo en un número cada vez mayor de inversores institucionales.

La mayor posición del fondo es Amazon, que ocupa el 28,2% de la cartera. En el segundo trimestre, Thiel adquirió acciones de la compañía por valor de $118 millones. Amazon ha ampliado su programa de inversión para 2026 hasta los $220 mil millones, y una parte significativa de estos fondos se destinará a infraestructura en la nube y centros de datos para IA. El resto de las inversiones del fondo se centran en la generación y transmisión de electricidad.

Estructura de la cartera: del esquisto a la energía nuclear

En segundo lugar se encuentra la argentina Vista Energy (VIST), dedicada a la extracción de petróleo y gas de esquisto, con una participación del 18,1% ($75,9 millones). El propio Thiel se ha mudado recientemente a Buenos Aires, lo que añade un contexto personal a esta apuesta. Es la mayor inversión fuera del sector tecnológico.

La tercera posición es Vistra (VST), operadora de centrales eléctricas, incluidas las nucleares, con una participación del 14,1% ($59,1 millones). En este trimestre, Thiel ha aumentado su paquete. Le siguen cuatro empresas de servicios públicos con tarifas reguladas por el estado: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) y CMS Energy (CMS), cada una con un 9-10% de la cartera. Cierra la lista la nuclear X-Energy (XE) con menos del uno por ciento.

En total, las empresas energéticas representan casi el 72% de los activos del fondo, sin contar Amazon. AEP y FirstEnergy ya señalan que la construcción de centros de datos para IA está impulsando directamente la demanda de electricidad, sobrecargando las capacidades regionales.

Conclusión analítica

El informe refleja el estado de la cartera al 30 de junio, y desde entonces las posiciones podrían haber cambiado, pero la lógica general es evidente: Thiel apuesta por la electricidad, y no por los fabricantes de chips, como el recurso escaso clave para la IA. Esta es una señal para el mercado: las empresas de infraestructura que garantizan el suministro energético podrían beneficiarse del auge de la IA tanto como los gigantes de los semiconductores. En mi análisis, esto confirma una tendencia a largo plazo: el capital se desplaza de los desarrolladores de tecnología hacia quienes proporcionan su infraestructura básica.