El informe trimestral de Nvidia, publicado el 26 de agosto, fue el detonante de un potente giro en las acciones de la compañía. A pesar de la caída inicial, los precios de NVDA no solo se recuperaron, sino que entraron en un sólido terreno positivo, mostrando un aumento de más del 4% en el mercado posterior al cierre. Es una señal que el mercado esperaba desde hacía meses.

Los ingresos del segundo trimestre fiscal alcanzaron los $96,2 mil millones, superando significativamente el consenso de los analistas de Wall Street de $92,2 mil millones. Las ventas de la compañía se más que duplicaron en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio ajustado por acción fue de $2,22 frente a los $2,10 esperados, lo que también confirma la solidez del modelo operativo del gigante.

El segmento de Data Center fue el motor clave, aportando $89 mil millones en ingresos frente a una previsión de $85,8 mil millones. El crecimiento de esta división del 117% interanual disipa definitivamente el escepticismo sobre una burbuja en el ámbito de la inteligencia artificial. Las ventas a los llamados «hiperscalers» —los mayores proveedores de nube— alcanzaron los $48,71 mil millones, superando también las expectativas del mercado.

La previsión para el tercer trimestre superó incluso los «rumores»

La dirección de la compañía fijó una guía de ingresos para el trimestre actual de $108 mil millones (más o menos 2%). Esto supera el consenso de $104,2 mil millones y coincide con el límite superior de las expectativas no oficiales de los operadores, que discutían un rango de $107–110 mil millones. Es notable que la previsión no incluya los envíos de soluciones informáticas para centros de datos en China, lo que deja espacio para un potencial adicional al alza.

El margen bruto se mantuvo en un alto nivel del 75%, y el volumen de compras obligatorias aumentó de $119 mil millones a $279 mil millones, lo que indica una demanda colosal de los productos de Nvidia. La compañía también confirmó que la arquitectura Vera Rubin, sucesora de la línea Blackwell, entra en fase de producción en masa.

La reacción inicial del mercado repitió el escenario de los cuatro informes anteriores: las acciones cayeron brevemente hasta los $205. Sin embargo, esta vez la «maldición de los informes» se rompió. A los pocos minutos de la publicación comenzó una recompra activa, y al inicio de la conferencia de prensa el aumento superaba el 4%, alcanzando los $219,12.

El programa de retorno de capital también brindó apoyo a las cotizaciones: durante el trimestre, Nvidia devolvió alrededor de $26 mil millones a los accionistas y mantiene la capacidad de recomprar acciones por aproximadamente $99 mil millones más.

Mi opinión: Este informe es un marcador crucial no solo para Nvidia, sino para todo el mercado de semiconductores, que junto con Micron representa un tercio del crecimiento de las ganancias del índice S&P 500. La sólida previsión y el aumento de pedidos eliminan los riesgos a corto plazo, pero los comentarios de la dirección sobre los precios de la memoria y el ritmo de producción de Rubin serán el factor clave para la dinámica futura. Si estas señales resultan positivas, podríamos ver un movimiento alcista sostenido hasta la apertura del jueves.