El mercado bursátil estadounidense mostró una rara contención: el índice S&P 500 cerró prácticamente sin cambios, a pesar de que NVIDIA presentó un informe trimestral que superó significativamente las expectativas de Wall Street.

La sesión principal cerró en 7.675,70 puntos, solo unos pocos puntos por encima del nivel de apertura. Los inversores prefirieron adoptar una postura de espera, analizando los nuevos datos de inflación y sin arriesgarse a abrir posiciones grandes antes de la publicación de los resultados del gigante tecnológico más importante.

La inflación no dio motivos para el optimismo

El índice básico de precios de consumo personal (Core PCE) de julio mostró un aumento del 0,2% mensual y del 3,3% interanual, coincidiendo plenamente con las previsiones de los analistas. Sin embargo, el indicador general del PCE resultó algo superior a lo esperado: 0,2% mensual y 3,7% anual, superando el consenso en 0,1 puntos porcentuales.

Estas cifras no dieron a la Reserva Federal nuevos motivos para endurecer su política, pero tampoco aliviaron la tensión del mercado. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó la semana pasada niveles no vistos en casi 20 años, y aunque luego se produjo un ligero descenso, las acciones tecnológicas solo pudieron recuperar posiciones parcialmente. En estas condiciones, el mercado seguía siendo extremadamente vulnerable a cualquier decepción.

NVIDIA: resultados sobresalientes, reacción contenida

Las acciones de NVIDIA cerraron la sesión principal en $209,66, con una caída del 1,59%. Sin embargo, tras la publicación del informe, los títulos subieron bruscamente hasta alcanzar $218,72, lo que supuso un aumento del 4,32%.

Los ingresos trimestrales de la compañía alcanzaron los $96,2 mil millones, un 106% más que el año anterior, superando sustancialmente las previsiones de alrededor de $92 mil millones. El beneficio por acción fue de $2,22 frente a los $2,09 esperados, más del doble del resultado del año anterior de $1,05. El margen bruto se mantuvo en un impresionante nivel del 75%, aunque la compañía espera una ligera caída hasta el 74% en el próximo trimestre.

Merecen especial atención los resultados por segmentos: los ingresos de los hiperescaladores se duplicaron con creces, alcanzando los $48,7 mil millones, y la división de nube de IA y soluciones empresariales aportó $40,3 mil millones, un 138% más que el resultado anterior.

El director ejecutivo, Jensen Huang, señaló que la demanda se está acelerando y que la IA «ha superado el punto de inflexión», generando ingresos reales. Sin embargo, el mercado no compartió plenamente este optimismo. Los futuros del S&P 500 se mantuvieron cautelosos: los inversores sopesaban el sólido informe frente a las preocupaciones sobre la sobrevaloración del índice y su excesiva dependencia de las acciones de IA.

No es la primera vez que NVIDIA supera las expectativas, pero no logra mantener el crecimiento de sus cotizaciones. Para justificar la actual valoración elevada, el mercado exige previsiones cada vez más audaces. Desde principios de 2026, los títulos han subido de forma bastante modesta en comparación con años anteriores.

Mi opinión: Los sólidos resultados de NVIDIA confirman la fortaleza fundamental del sector de la IA, pero el mercado señala claramente una saturación. El movimiento posterior del S&P 500 vendrá determinado no tanto por los resultados corporativos como por la retórica de la Reserva Federal: la intervención de Kevin Warsh en Jackson Hole el viernes podría ser un desencadenante clave para la reevaluación de los riesgos.