Una situación paradójica se ha formado en el mercado bursátil estadounidense: el buque insignia de la industria de la inteligencia artificial, NVIDIA, presentó resultados que superaron las expectativas más optimistas de los analistas, sin embargo, el mercado en general reaccionó de manera más que contenida. El índice S&P 500 cerró la sesión de negociación prácticamente en cero, fijándose en el nivel de 7675,70 puntos. Los inversores, al parecer, están en modo de espera, evaluando no tanto la fortaleza de los informes corporativos como el panorama macroeconómico general.
La inflación no da motivos para el optimismo
El factor restrictivo clave fueron los datos recientes sobre la inflación en Estados Unidos. El índice básico de gastos de consumo personal (PCE), que la Reserva Federal sigue de cerca, mostró en julio un aumento del 0,2% mensual y del 3,3% anual. Estas cifras coincidieron plenamente con el pronóstico de consenso. Sin embargo, el indicador general del PCE resultó ser 0,1 puntos porcentuales superior a lo esperado, alcanzando el 3,7% en términos anuales. Para el mercado, esto significa solo una cosa: la Fed sigue sin tener motivos para suavizar su política monetaria y, por lo tanto, no aparecen desencadenantes para un rally sólido.
Acciones de NVIDIA: despegue después del cierre
El propio informe de NVIDIA, sin duda, impresiona. Los ingresos de la empresa en el trimestre alcanzaron los $96,2 mil millones, un 106% más que el año anterior, superando significativamente los pronósticos de alrededor de $92 mil millones. La ganancia por acción fue de $2,22 frente a los $2,09 esperados, y el margen bruto se mantuvo en un impresionante nivel del 75%. La división de nubes de IA y soluciones empresariales generó $40,3 mil millones, mostrando un crecimiento del 138%. El director ejecutivo de la empresa, Jensen Huang, declaró que la IA «ha pasado el punto de inflexión» y ahora genera ingresos reales.
Sin embargo, durante la sesión principal, las acciones de NVIDIA cerraron con una caída del 1,59% hasta los $209,66. Solo después de la publicación del informe, ya en el mercado posterior al cierre, los títulos recuperaron la caída y se dispararon un 4,32% hasta los $218,72. Esta es una señal clásica de que el mercado había incorporado en el precio resultados aún más destacados, y la valoración actual de la empresa ya no deja espacio para el error.
Mi opinión sobre la situación: estamos observando un cambio fundamental en la psicología del mercado. Los inversores ya no están dispuestos a pagar por promesas, ni siquiera de un gigante como NVIDIA. Cada informe ahora se evalúa a través del prisma de expectativas infladas, y para un mayor crecimiento de las acciones se requieren no solo buenos, sino extraordinarios resultados. En el futuro cercano, el catalizador clave podría ser el discurso del presidente de la Fed en Jackson Hole, que podría marcar la pauta para todo el mercado hasta finales de año.