El Banco de Rusia completó una investigación exhaustiva y reveló hechos de manipulación grave en las operaciones organizadas de la Bolsa de Moscú. Dos operadores privados, actuando en connivencia, inflaron artificialmente las cotizaciones de las acciones de la empresa energética «OGK-2», realizando más de 10 000 operaciones. El regulador calificó sus acciones como un esquema clásico de pump and dump y sometió a los infractores a responsabilidad administrativa, mientras que las operaciones en sus cuentas fueron suspendidas.

Se trata de Konstantin y Anastasia Mijailov, quienes operaban desde sus propias cuentas de corretaje. En sus acciones violaron sistemáticamente los puntos 2 y 5 de la parte 1 del artículo 5 de la ley n.º 224-FZ, que prohíben la manipulación del mercado.

Mecánica de la inflación de precios

En 2025, la pareja empleó una estrategia bidireccional. Por un lado, utilizaron órdenes agresivas de compra de acciones de «OGK-2», lo que inflaba artificialmente el valor de los títulos en relación con el nivel que se habría formado sin su intervención. En los valores máximos, los operadores vendían el paquete acumulado, fijando ganancias.

Paralelamente, también se utilizaba el esquema inverso. Con series de ventas agresivas derrumbaban las cotizaciones y luego recomproban los títulos a precios reducidos. Estas manipulaciones se repetían múltiples veces durante una misma sesión de negociación.

La escala resultó significativa: en total, los Mijailov realizaron más de 10 000 operaciones con acciones de la empresa energética. Cada una de ellas provocaba picos de volatilidad y aumentaba los riesgos financieros para el resto de los participantes del mercado.

En días concretos, los operadores realizaban transacciones mediante acuerdos previos entre sus propias cuentas. Estas operaciones provocaban desviaciones sustanciales en el precio y el volumen de negociación respecto a los valores del mercado.

Tras la inspección, el regulador sometió a ambos a responsabilidad administrativa y envió instrucciones para que no volvieran a cometer infracciones similares. El Banco Central ordenó a los organizadores de la negociación y a los participantes profesionales suspender las operaciones en las cuentas de los infractores.

Por qué esto es importante en el contexto del lanzamiento del control con IA

El caso de las acciones de «OGK-2» demuestra claramente que la detección manual de estos esquemas sigue siendo un proceso laborioso, y el volumen de operaciones sospechosas se cuenta por miles de transacciones. Por eso, la Bolsa de Moscú anunció previamente la implementación de inteligencia artificial en su área de cumplimiento: el sistema debe analizar cientos de miles de operaciones e identificar señales de acciones coordinadas.

Irina Grekova, directora gerente sénior de cumplimiento y ética empresarial de la Bolsa de Moscú, señaló que las herramientas tecnológicas de control se han convertido en una de las direcciones clave para aumentar la estabilidad y transparencia del mercado.

Según su evaluación, la IA acelera el procesamiento de grandes volúmenes de datos, y los recursos liberados de los expertos se destinan al análisis de casos complejos, como el descrito anteriormente.

Mi comentario: Este caso es una señal clara para todos los participantes del mercado, incluidos los criptooperadores. Los reguladores de todo el mundo, incluida Rusia, están pasando de medidas reactivas a un monitoreo proactivo con IA. Las estrategias manipulativas que antes podían pasar desapercibidas ahora se vuelven cada vez más arriesgadas. El mercado avanza hacia una mayor transparencia, y los participantes deberían revisar sus algoritmos de negociación para no caer bajo el radar de los sistemas de control automatizados.