El regulador ha registrado un caso flagrante de manipulación del mercado en las subastas organizadas de la Bolsa de Moscú. Dos operadores privados, actuando en connivencia, realizaron más de diez mil transacciones con acciones de la empresa energética «OGK-2», inflando artificialmente las cotizaciones siguiendo el clásico esquema de pump and dump. Ahora los infractores han sido sometidos a responsabilidad administrativa y las operaciones en sus cuentas han sido suspendidas.
Se trata de Konstantin y Anastasia Mijailov, quienes operaban desde sus propias cuentas de corretaje. El Banco Central calificó sus acciones según los puntos 2 y 5 de la parte 1 del artículo 5 de la ley n.º 224-FZ, lo que indica directamente una distorsión deliberada del precio de mercado del instrumento financiero.
Mecánica de las manipulaciones: cómo inflaban el precio
El esquema utilizado por los Mijailov no es nuevo, pero impresiona por su magnitud. Durante 2025, compraron sistemáticamente acciones de «OGK-2» mediante órdenes agresivas, provocando un crecimiento artificial del valor de los títulos en relación con el nivel que se habría formado sin su intervención. En los valores máximos, el paquete acumulado se vendía al instante, fijando ganancias.
Sin embargo, la pareja no se detuvo ahí. También emplearon la estrategia inversa: mediante series de ventas agresivas derrumbaban las cotizaciones y luego recomproban los activos a precios reducidos. Estos ciclos se repetían múltiples veces dentro de una misma sesión de negociación, creando caos y mayores riesgos para el resto de los participantes del mercado.
La escala impresiona: en total, los Mijailov realizaron más de 10 000 transacciones con acciones de la empresa energética. Cada una de ellas provocaba picos de volatilidad y aumentaba los riesgos financieros para otros inversores.
Además, parte de las operaciones se llevó a cabo mediante un acuerdo previo entre sus propias cuentas, lo que provocaba desviaciones significativas del precio y el volumen respecto a los valores objetivos del mercado. Esto ya no es solo especulación, sino una distorsión deliberada del panorama del mercado.
Tras la inspección, el regulador no solo responsabilizó a los infractores, sino que también envió instrucciones para prevenir acciones similares en el futuro. Se ordenó a los organizadores de la negociación y a los participantes profesionales suspender las operaciones en las cuentas de los Mijailov.
Por qué es importante: en el contexto del lanzamiento del control con IA
Este caso es una clara ilustración de que la detección manual de este tipo de esquemas se está volviendo cada vez más laboriosa. El volumen de operaciones sospechosas se cuenta por miles de transacciones, y sin tecnologías modernas no se puede prescindir de ello. Por eso, la Bolsa de Moscú ha anunciado la implementación de inteligencia artificial en su área de cumplimiento: el sistema debe analizar cientos de miles de transacciones en tiempo real e identificar señales de acciones coordinadas.
Irina Grekova, directora general sénior de cumplimiento y ética empresarial de la Bolsa de Moscú, subraya que las herramientas tecnológicas de control se han convertido en una de las direcciones clave para aumentar la estabilidad y transparencia del mercado. Según su evaluación, la IA acelera el procesamiento de grandes volúmenes de datos, y los recursos liberados de los expertos se destinan al análisis de casos complejos, como el descrito anteriormente.
Mi comentario: este caso es solo la punta del iceberg. Las verificaciones manuales ya no pueden hacer frente al flujo de datos, y la transición al monitoreo con IA es un paso inevitable para cualquier bolsa moderna. Sin embargo, es importante entender: los manipuladores también se adaptan, y la carrera armamentista entre reguladores e infractores solo se intensificará. Los inversores deben prestar especial atención a la liquidez y a los movimientos anómalos en valores de baja liquidez, como «OGK-2».