El lanzamiento del rublo digital, previsto para el 1 de septiembre, plantea numerosas preguntas sobre su impacto en el sector bancario. Sin embargo, en mi opinión, una parte significativa de los temores sobre la salida de liquidez de las entidades de crédito no tiene fundamentos sólidos, al menos en la etapa inicial.
El primer vicepresidente del consejo de administración de VTB, Dmitri Pianov, durante una conversación con periodistas, dio una señal clara: el banco no espera presión sobre la liquidez. Su argumentación es simple y lógica: los volúmenes de transferencias en la nueva forma de moneda nacional al inicio serán limitados. Esto se explica porque el rublo digital es un instrumento completamente nuevo tanto para personas físicas como jurídicas, y su implementación masiva requerirá tiempo.
Por qué el pánico es prematuro
A partir del 1 de septiembre, las grandes cadenas comerciales con ingresos anuales superiores a 120 millones de rublos estarán obligadas a aceptar pagos en rublos digitales. Más tarde, este requisito se extenderá a los vendedores más pequeños. Sin embargo, como he señalado repetidamente en mis análisis, conclusiones apresuradas sobre la "fuga" de fondos de los bancos serían un error. La ampliación del círculo de participantes será gradual, lo que automáticamente frena la velocidad de transferencia de dinero entre formas de moneda. En esencia, el sector recibe el respiro necesario para adaptarse, no un golpe de shock.
Técnicamente, los doce bancos sistémicamente importantes, que representan más del 80% del mercado de pagos, están listos para el inicio. Desde el primer día de otoño, podrán abrir cuentas de rublos digitales a los clientes y realizar operaciones con ellas. El regulador también ha introducido un límite para recargar la billetera con un monto de 300,000 rublos al mes; esto es suficiente para el usuario promedio, pero insuficiente para crear un desequilibrio grave en el sistema bancario.
Qué más es importante saber
Las cuentas y operaciones con la nueva forma de moneda estarán protegidas por el secreto bancario, y los fondos no pueden ser congelados, ya que pertenecen al titular de la billetera. En Goznak tampoco esperan un impacto significativo en la estructura del efectivo en circulación: el rublo digital más bien complementará los billetes, en lugar de desplazarlos, lo que implica solo una transferencia parcial de los pagos entre formas de dinero.
Mi conclusión: VTB demuestra un enfoque equilibrado, y estoy de acuerdo con él. En la etapa inicial, el rublo digital es más un experimento y un campo de pruebas que un instrumento capaz de desestabilizar la liquidez bancaria. Los riesgos reales pueden surgir solo con la aceleración del ritmo de implementación y la eliminación de límites, pero hasta ese momento, según mis pronósticos, pasarán años.