El grupo financiero «Finam» ha anunciado su decisión estratégica de ingresar al mercado de criptomonedas ruso como participante de pleno derecho. La compañía tiene la intención de combinar las funciones de bróker y exchange de criptomonedas, lo que supondrá un paso importante en la institucionalización de los activos digitales en el país.
Durante el Foro Económico Oriental, el presidente y presidente del consejo de administración del grupo, Vladislav Kochetkov, delineó los contornos clave de la nueva estrategia. Según sus palabras, en la empresa ya se han definido definitivamente los roles que «Finam» desempeñará en esta dirección. La estrategia se divide en dos bloques: las decisiones que ya se han tomado de manera definitiva y aquellas que aún se encuentran en fase de desarrollo.
Depositario aplazado: el precio de la cuestión son miles de millones
Una de las cuestiones más sensibles ha sido la creación de un depositario digital propio. Kochetkov declaró directamente que este proyecto está congelado por ahora, y la razón es de carácter puramente económico. El lanzamiento de dicha infraestructura requiere inversiones considerables —según diversas estimaciones, al menos 3 mil millones de rublos—, y el plazo de recuperación podría extenderse hasta ocho años.
Para un proyecto tan intensivo en capital y de tan largo plazo, explicó el presidente del grupo, se necesita un alto grado de confianza en el volumen futuro del mercado. Sin embargo, en la etapa inicial de regulación en Rusia, esa certeza objetivamente no existe. Por ello, el lanzamiento del depositario se ha aplazado hasta que el panorama de la demanda sea más claro.
El mercado será especulativo, pero líquido
No menos notable es la evaluación de Kochetkov sobre la naturaleza del futuro mercado cripto ruso. Está convencido de que será predominantemente especulativo. La compra de activos digitales para pagos o almacenamiento en carteras personales no custodiales es un escenario que considera menos característico del modelo nacional.
Según su opinión, Rusia avanza conscientemente por su propio camino, divergiendo de la ideología clásica de las criptomonedas como herramienta de libre movimiento de activos sin intermediarios. Esta es una elección consciente del modelo de desarrollo ruso.
Al mismo tiempo, el mercado regulado será completo, líquido y funcional. Kochetkov subrayó que se construirá bajo una arquitectura estricta y atípica para la industria cripto. Precisamente esta, según el especialista, garantizará transparencia, protección de los derechos de los inversores y previsibilidad de las reglas —tres cualidades clave necesarias para la confianza de los participantes.
El carácter especulativo significa que la mayoría de las operaciones estarán orientadas a obtener ganancias con las fluctuaciones del tipo de cambio, y no al uso de criptomonedas en pagos cotidianos. Esto, a su vez, hace que el mercado sea más volátil, pero al mismo tiempo más atractivo para los traders activos.
Mi opinión: La decisión de «Finam» es una señal de madurez del mercado cripto ruso. Sin embargo, la apuesta por un modelo especulativo conlleva un doble riesgo: por un lado, asegura un rápido crecimiento de los volúmenes de negociación; por otro, hace que el mercado sea vulnerable a salidas abruptas de capital cuando cambie el sentimiento. La sostenibilidad de dicha estructura dependerá directamente de la calidad de la regulación y de la capacidad para atraer a jugadores institucionales a largo plazo.