Con el lanzamiento del rublo digital a partir del 1 de septiembre, el mercado está en vilo: ¿se convertirá el nuevo instrumento en un catalizador de la salida de fondos del sistema bancario? Mi análisis muestra que los temores probablemente sean prematuros. Los actores clave, incluido VTB, ofrecen pronósticos cautelosos pero alentadores.

Por qué VTB no espera una salida de fondos

El primer vicepresidente y presidente del consejo de administración de VTB, Dmitri Pianov, declaró directamente que el banco no ve riesgos para la liquidez del sector. Su argumentación es simple y lógica: en la etapa inicial, las transferencias en moneda digital estarán limitadas en volumen. No se trata de un flujo masivo, sino más bien de un conocimiento puntual del nuevo instrumento tanto para personas físicas como jurídicas.

«No, no lo esperamos. Las transferencias en rublos digitales en la primera etapa serán de volumen limitado; es un instrumento nuevo para personas físicas y jurídicas», subrayó Pianov.

Esa cautela se explica por el propio orden de implementación. Desde el 1 de septiembre, las grandes cadenas comerciales con ingresos anuales superiores a 120 millones de rublos están obligadas a aceptar pagos en rublos digitales. Más adelante, el requisito se extenderá a los vendedores más pequeños. La ampliación gradual del círculo de participantes frena la velocidad del flujo de dinero entre formas de moneda. Mientras solo los primeros usuarios exploran el nuevo instrumento, no surge una presión notable sobre la base de recursos de los bancos, y el sector obtiene tiempo para adaptarse.

Qué se sabe sobre el lanzamiento del rublo digital

Técnicamente, los doce bancos de importancia sistémica del país, que representan más del 80% del mercado de pagos, están listos para el inicio. Desde el primer día de otoño podrán abrir cuentas de rublos digitales a los clientes y realizar operaciones con ellas. También las nueve entidades de crédito reconocidas como significativas en el mercado de servicios de pago deben ofrecer acceso.

El regulador ha limitado la recarga de la billetera a 300 000 rublos al mes, y el umbral solo afecta a las transferencias entrantes desde una cuenta bancaria no monetaria ordinaria. La directora del departamento de sistema nacional de pagos del Banco Central, Alla Bakina, explicó que esa cantidad es suficiente para el usuario común. Dentro de la propia plataforma, se podrá disponer del dinero libremente.

Las cuentas y operaciones con la nueva forma de moneda están protegidas por el secreto bancario. La vicepresidenta del Banco de Rusia, Zulfiya Kajrumanova, subrayó que los datos sobre los gastos permanecen entre el cliente y su banco, y que los fondos no pueden congelarse, ya que pertenecen al titular de la billetera.

El logotipo del rublo digital en las aplicaciones de los bancos será de un rojo brillante: en el Banco Central llaman a ese tono «dopamínico». El botón con ese icono aparecerá en la pantalla principal y, a través de él, el cliente se conectará a la plataforma.

En Goznak creen que el lanzamiento apenas afectará a la estructura de la circulación de efectivo. El subdirector general de la compañía, Georgi Kornilov, no espera un efecto significativo en los próximos años: la nueva forma de moneda complementa los billetes, no los sustituye, por lo que solo se trata de trasladar parte de los pagos entre formas de dinero.

Mi conclusión: el mercado sobreestima los riesgos del rublo digital. La introducción de límites y el carácter gradual del lanzamiento crean un «colchón de seguridad» para la liquidez bancaria. A largo plazo, el rublo digital no será una amenaza, sino una herramienta para optimizar la infraestructura de pagos, pero para ello se necesitará más de un año.