En el mundo de las criptomonedas, ha vuelto a estallar un conflicto entre dos visiones polares sobre el futuro de la empresa Strategy (MSTR). Mientras las acciones de la compañía se dispararon hasta los $137,4 en medio del impresionante rally del bitcoin, que esta semana superó la marca de los $80 000, el conocido escéptico Peter Schiff advierte una vez más sobre un colapso inminente. Sin embargo, el director ejecutivo Michael Saylor responde con ironía, publicando un video generado por IA donde cabalga sobre un toro en algún lugar de España.
Desde principios de agosto, las acciones de Strategy se mueven en sincronía con el precio de la primera criptomoneda, mostrando un crecimiento impresionante. Pero Schiff, un antiguo opositor del bitcoin, ve en esto no un desarrollo orgánico del mercado, sino solo un cierre forzado de posiciones cortas. Según su lógica, el aumento de las cotizaciones no está provocado por una fe real de los inversores en el activo, sino por una compresión técnica de cortos, cuando los traders recompran posiciones en masa para minimizar pérdidas.
Eco de la «espiral de la muerte»
Schiff lleva ya varios meses insistiendo en que las obligaciones de dividendos de las acciones preferentes hacen que Strategy sea extremadamente vulnerable ante una caída del BTC. Él llama a MSTR una «estafa» y advierte sobre la «espiral de la muerte»: la empresa se ve obligada a financiar los pagos mediante la emisión de nuevas acciones, lo que crea un círculo vicioso, especialmente peligroso cuando el precio del bitcoin baja. En su opinión, es precisamente este esquema, y no la demanda del mercado, lo que asegura el crecimiento actual.
Saylor responde con desafío
La respuesta no se hizo esperar. Saylor publicó en la red social X un breve video de IA donde se sienta con confianza sobre un toro, insinuando su fe inquebrantable en el crecimiento. No es la primera vez que los expertos discuten el destino de Strategy: anteriormente, los analistas vinculaban el salto de las acciones con la disminución de los sentimientos de pánico y los rumores de que la empresa no tendría que vender bitcoins para cubrir sus obligaciones.
Las evaluaciones polares demuestran una división fundamental en la percepción del modelo de negocio de Strategy. Schiff señala los riesgos para el balance, de los que lleva hablando más de un año, mientras que Saylor, apoyándose en el crecimiento del BTC, muestra con gusto su confianza al público.
Mi opinión: Mientras el bitcoin mantenga niveles por encima de los $80 000, los argumentos de Schiff siguen siendo solo teóricos. Sin embargo, los inversores deben recordar: la estrategia de Saylor es una apuesta por un mercado alcista infinito. Cualquier corrección del BTC por debajo de los soportes clave podría convertir las advertencias del escéptico en una prueba real de resistencia para todo el modelo de Strategy.