Mientras las acciones de Strategy (MSTR) se disparan siguiendo al bitcoin, alcanzando la marca de $137,4, Peter Schiff vuelve a la arena con su sombrío pronóstico. El conocido crítico de la primera criptomoneda lleva meses insistiendo en la «espiral de la muerte» para la empresa de Michael Saylor. Sin embargo, el mercado parece ignorar por ahora sus advertencias.
Schiff: el crecimiento es solo una ilusión
Desde principios de agosto, los títulos de Strategy muestran una dinámica impresionante, replicando sincrónicamente la trayectoria del bitcoin, que esta semana se afianzó nuevamente por encima de los $80 000. Pero Schiff ve en esto no una demanda fundamental, sino un mero efecto técnico. Según su lógica, el actual repunte se alimenta exclusivamente del cierre forzoso de posiciones cortas por parte de los traders bajistas, y no de una fe real de los participantes del mercado en el potencial a largo plazo del activo.
El crítico lleva tiempo señalando la vulnerabilidad estructural del modelo de negocio de Strategy. Los pagos de las acciones preferentes, que la empresa financia mediante la emisión de nuevos títulos, los califica de flotantes y peligrosos. Si el bitcoin comienza a caer, esta estructura, en su opinión, podría derrumbarse como un castillo de naipes.
Saylor responde con ironía
Michael Saylor, por su parte, no se queda en deuda. En respuesta a la última ronda de críticas, publicó en la red social X un breve video generado por IA donde se sienta con confianza a lomos de un toro. No es solo un movimiento de relaciones públicas, sino una demostración de su inquebrantable fe en la estrategia de acumulación de bitcoin, a pesar de todas las advertencias.
Es revelador que los expertos ya hayan señalado que el reciente salto de las acciones de MSTR está más relacionado con la disminución de los sentimientos de pánico en torno a la empresa y con el abandono de las conversaciones sobre una venta forzada de BTC para cubrir obligaciones. Esto añade otro matiz al panorama de valoraciones polares.
El enfrentamiento entre Schiff y Saylor es un clásico debate entre las finanzas tradicionales y el nuevo orden digital. La cuestión es quién tendrá razón cuando el impulso alcista del bitcoin comience a debilitarse.
Mi opinión: La estrategia de Strategy es, en esencia, una apuesta por el crecimiento infinito del BTC. Mientras tanto, funciona, pero cualquier giro serio del mercado podría realmente crear una cascada de problemas. La ironía es que el propio Saylor probablemente entiende este riesgo mejor que nadie, pero su confianza pública también es parte del juego, destinada a mantener la confianza de los inversores.