El mercado de criptomonedas vuelve a estar bajo presión. Tras el discurso del presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Kevin Warsh, la primera criptomoneda perdió bruscamente valor, retrocediendo desde su máximo local de $81 455 hasta el nivel de $76 877. Al momento de preparar el material, el activo se consolida en torno a los $77 700, mostrando una volatilidad elevada.
Ether tampoco resistió, corrigiendo un 2,1% hasta los $2 400. Prácticamente todo el top-10 de los mayores activos digitales se tiñó de rojo, lo que indica el carácter sistémico de la venta, y no una presión puntual sobre monedas individuales.
Señal hawkish de la Fed
En su discurso, Warsh confirmó el compromiso del regulador con el objetivo de inflación del 2%. Al mismo tiempo, dejó claro que la desaceleración estival del IPC y del PCE no es motivo suficiente para suavizar la política. Las cifras hablan por sí solas: el crecimiento anual del índice de gastos de consumo personal es del 3,7%, y en términos anualizados durante los últimos seis meses, del 4,1%. Esto supera significativamente el objetivo.
La señal clave para los operadores fue que Warsh no descartó un mayor endurecimiento si la inflación no comienza a reducirse de manera sostenida. El mercado reaccionó al instante: la probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre saltó del 35,4% al 57%. La reunión está programada para el 15 y 16 de septiembre, y ahora se convierte en el principal detonante para todos los activos de riesgo.
Liquidaciones y demanda institucional
La ola de caídas provocó una cascada de liquidaciones. En las últimas 24 horas, el volumen de cierres forzados de posiciones superó los $384 millones, de los cuales $310 millones correspondieron a posiciones largas. Es el escenario clásico en el que un mercado sobrecalentado con excesivo apalancamiento se purga bruscamente.
Sin embargo, a pesar de la corrección, el apetito institucional por bitcoin se mantiene. Los ETF spot de bitcoin de EE. UU. atrajeron $2,8 mil millones durante ocho sesiones de negociación consecutivas, de los cuales $2,02 mil millones fueron al fondo IBIT de BlackRock. Esta entrada coincidió con la decisión del Tesoro de EE. UU. de aumentar el volumen de operaciones de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo de $2 mil millones a $4 mil millones a partir del 9 de septiembre. Esto respaldó la liquidez y debilitó al dólar, lo que tradicionalmente favorece a bitcoin.
La trayectoria futura dependerá de la estructura del mercado. Como señalan acertadamente los analistas de QCP Capital, lo importante no es el hecho en sí de superar el nivel de $83 300, sino la naturaleza del movimiento: demanda spot o aumento del apalancamiento. Un crecimiento gradual del interés abierto con tasas de financiación moderadas parece una señal mucho más saludable que un repunte sincronizado del precio y del apalancamiento.
Mi comentario: El mercado entra en una fase de alta incertidumbre antes de la reunión de la Fed. La corrección actual no es pánico, sino una reevaluación de riesgos. Si el regulador realmente sube los tipos, podríamos ver una caída más profunda. Sin embargo, el mantenimiento de una fuerte entrada en los ETF indica que los inversores a largo plazo perciben estas caídas como una oportunidad de entrada.