MicroStrategy ha reactivado nuevamente su estrategia con bitcoin, poniendo fin a una pausa de diez semanas en la acumulación de la primera criptomoneda. Entre el 24 y el 30 de agosto, la compañía adquirió 4.603 BTC por un total de 369,7 millones de dólares, con un precio medio de compra de 80.318 dólares por moneda.
Esta es la primera operación de esta magnitud desde finales de junio, y es una continuación lógica de las recientes insinuaciones del presidente del consejo de administración, Michael Saylor, quien publicó en sus redes sociales un intrigante mensaje «We're ₿ack», sugiriendo el regreso a las compras activas.
Detalles de la operación y estructura de financiación
La adquisición se financió íntegramente mediante la venta de acciones de la compañía. En una semana, MicroStrategy vendió 4.531.421 acciones de clase A, obteniendo 602,8 millones de dólares en ingresos netos. De esa cantidad, 369,7 millones se destinaron a la compra de bitcoin, 151,8 millones al reembolso de 1.557.177 acciones preferentes STRC, 50,7 millones a dividendos de STRC, y los 30 millones restantes se sumaron a la tesorería en efectivo.
Cabe señalar que en julio y agosto la compañía actuó como vendedora neta de bitcoin, reduciendo sus reservas para cubrir obligaciones relacionadas con las acciones preferentes. Sin embargo, la nueva operación demuestra un cambio de prioridades: aumentar las reservas en dólares y mantener la liquidez siguen siendo importantes, pero el regreso a la acumulación de BTC es una señal clave para el mercado.
Situación financiera y contexto de mercado
Al cierre de la semana, las reservas en dólares de la compañía alcanzaron los 5.100 millones de dólares, de los cuales 1.610 millones estaban en efectivo, y el apalancamiento neto se redujo a cero. Este es un punto importante: la compañía ha llegado a una nueva fase de acumulación con un balance fortalecido, lo que reduce los riesgos para los accionistas.
La cartera actual de MicroStrategy cuenta con 845.050 BTC, adquiridos en total por 63.730 millones de dólares, lo que arroja un coste medio de 75.412 dólares por moneda. Con el precio de bitcoin el lunes en 79.087 dólares, la tesorería de la compañía está en positivo un 4,9% respecto a los costes. Sin embargo, el nuevo lote, comprado a 80.318 dólares, ya registra una ligera pérdida de aproximadamente el 1,5%, lo que supone una pérdida no realizada de 5,7 millones de dólares.
Opinión del analista
La reanudación de las compras tras una pausa tan prolongada no es solo un movimiento táctico, sino una declaración estratégica. La reducción del apalancamiento a cero y el reembolso simultáneo de acciones preferentes crean una base sólida para una mayor acumulación. Sin embargo, la cuestión clave sigue abierta: ¿podrá la compañía mantener estos volúmenes mediante nuevas emisiones de acciones sin diluir excesivamente las participaciones de los accionistas actuales?
En las próximas semanas, el mercado observará atentamente si esta compra marca el inicio de un nuevo ciclo de acumulación o si se trata de una acción puntual. Si MicroStrategy continúa al mismo ritmo, podría convertirse en una potente señal alcista para la demanda institucional de bitcoin.